Роль прямых электронных трансфертов
Влияние прямых электронных трансфертов (EFTPOS-платежей) на спрос на наличные деньги зависит от суммы EFTPOS-платежей. Сравнительные объемы EFTPOS-платежей существенно различаются в зависимости от стран.
Так, EFTPOS-платежи являются менее значимыми в Германии, Италии, США и Канаде, где платежи «жиро» и кредитные карты являются доминирующими средствами осуществления безналичных розничных платежей. С другой стороны, в Бельгии, Голландии и Франции EFTPOS-платежи являются более значимыми. Более того, во всех странах «большой десятки» значение этого вида электронных трансфертов неуклонно возрастает.Влияние EFTPOS-платежей на наличное денежное обращение представлено в табл. 7.6 (предполагается, что скорость обращения наличных денег составляет 30 раз в год, что следует из результатов исследования для Нидерландов и других стран ЕС).
Снижение спроса на валюту вследствие использования EFTPOS-платежей может быть получено посредством деления суммы этих трансакций на скорость обращения. Как видно из последнего столбца табл. 7.6, использование EFTPOS-платежей в 2002 г. незначительно уменьшило спрос на валюту. Наибольшее снижение наблюдалось во Франции, Голландии и Великобритании. Полученные результаты, вероятно, дают завышенную оценку снижения спроса на валюту, поскольку часть EFTPOS-платежей заменяет другие безналичные платежи, такие как платежи чеками и кредитными карточками.
В отличие от многоцелевых предоплаченных карт в случае EFTPOS- платежей не имеется каких-либо технических или функциональных ограничений на максимально используемую стоимость. Поэтому может возникнуть ситуация, при которой трансакции на более низкие суммы будут оплачиваться многоцелевыми предоплаченными картами, в то время как трансакции на более высокие суммы будут оплачиваться с использованием прямых электронных трансфертов или многоцелевых программных/ сетевых продуктов, что способствовало бы полному отказу от использования наличных денег в трансакционных целях.
Таблица 7.6
Влияние EFTPOS-платежей на денежное обращение (2002 г.)
| Страна | Сумма EFTPOS-платежей | Снижение валюты в обращении вследствие использования EFTPOS | ||
| млрд долл. | % от ВВП | млрд долл. | % от ВВП | |
| Бельгия | 20,5 | 9,2 | 0.7 | |
| Канада | 59,6 | 8,6 | 2,0 | 0.3 |
| Франция | 149,8 | 5.0 | 0.4 | |
| Германия | 81,8 | 4,5 | 2,7 | 0,2 |
| Италия | 28,2 | 0,9 | 0,1 | |
| Япония | 2.3 | 0,1 | 0,1 | 0,0 |
| Нидерланды | 39.0 | 10.3 | 1.3 | 0,3 |
| Швеция | 17,5 | 8,2 | 0,6 | 0.3 |
| Швейцария | 20.3 | 8,1 | 0,7 | 0.3 |
| Великобритания | 137,6 | 9.6 | 4,6 | 0.3 |
| США | 571.8 | 5,7 | 19.1 | 0.2 |
Рассчитано с использованием данных: CPSS, 2003f.
- Общий потенциал влияния электронных денег
Отдельное влияние многоцелевых предоплаченных карт и других форм электронных денег на спрос на наличные деньги нельзя полностью измерить. Так, платежи многоцелевыми предоплаченными картами или многоцелевыми предоплаченными программными/сетевыми продуктами способны заменить EFTPOS-платежи низкого номинала и тем самым они могут снизить общий эффект замещения наличных денег.
Тем не менее комбинация многоцелевых предоплаченных карт, многоцелевых программных/сетевых продуктов и EFTPOS-платежей может если не полностью, то значительно сократить объем наличных денег, находящихся в обращении. Поэтому, потенциально общее сокращение наличных денег в обращении вследствие внедрения электронных денег приблизительно эквивалентно общему количеству наличных денег, которое используется для трансакционных целей. На другую часть наличных денег (кассовые остатки), т. е. на валюту, остающуюся на руках у населения (мы предполагаем, что около 30% валюты, находящейся в обращении, сберегается), на стадии внедрения электронные деньги не повлияют.Объем наличных денег, используемый для трансакционных целей, который потенциально может быть заменен электронными деньгами, существенно различается в разных странах (табл. 7.7). Однако различия в процентах от ВВП между странами являются менее значимыми: от 2,0% во Франции до 4,7% в Италии (см. табл. 7.7, столбец 2). Исключением являются США и Швейцария, которые демонстрируют более высокие значения (5,8 и 8,5% ВВП соответственно), вероятно, из-за использования американской и швейцарской валюты за рубежом. В целом результаты свидетельствуют, что спрос на наличные деньги для трансакционных целей (потенциально замещаемый электронными деньгами) составляет приблизительно 2-5% ВВП.
Таблица 7.7 Общий потенциал влияния электронных денег
| Страна | Общий трансакционный баланс | Баланс резервов | ||
| млрд ДОЛЛ | как % от ВВП | млрд долл. | как % от ВВП | |
| Бельгия | 6,3 | 2,8 | 6.7 | V\' |
| Канада | 23.7 | 3.4 | 0,3 | Г |
| Франция | 25.8 | 26,3 | 2,0 | |
| Германия | 59,9 | 1 9 | ||
| Италия | 50.8 | 4.7 | и | |
| Япония | 507,2 | 82.6 | 2,2 | |
| Нидерланды | 8,1 | 2,1 | 9,0 | 2,4 |
| Швеция | ¦ | 4.3 | 0,0 | 0.0 |
| Швейцария | 21.5 | - | - | |
| Великобритания | 3,3 | |||
| США | 585,4 | 5.8 | 17,8 | 0,2 |
Рассчитано с использованием данных: CPSS, 2003Г.
В долгосрочной перспективе использование электронных денег также может повлиять на наличные денежные сбережения (главным образом сохраняемые в купюрах наивысшего номинала). Поскольку эмиссионные технологии могут обеспечивать сохранность и анонимность электронных денег, а также предусматривать выплату процентного дохода на остатки средств, хранимых в электронных деньгах, вероятно, может оказаться более эффективным хранение сбережений не в наличных деньгах, а в электронных. После того как электронные деньги получат широкое распространение во всех видах трансакций, может стать неудобным и даже подозрительным использовать банкноты высокого номинала. Поэтому можно ожидать, что в долгосрочной перспективе, когда электронные деньги станут основным средством платежа, наличные денежные сбережения будут сокращаться, либо преобразовываться в депозиты, либо расходоваться или инвестироваться.
Кроме наличных денег использование электронных денег может также повлиять на резервные остатки коммерческих банков, хранимые на резервных/расчетных счетах в центральном банке. Резервные остатки могут уменьшаться, если электронные деньги будут выпускаться вне банковской системы либо если банки будут сокращать свои обязательные или свободные резервы из-за более низкого спроса на депозитные деньги. Тем не менее в настоящее время в странах ЕС эмиссией электронных денег позволено заниматься только кредитным институтам. Кроме того, некоторые центральные банки выплачивают процентный доход по резервным остаткам (например, центральные банки Италии и Нидерландов). Поэтому сокращение резервов пока не имеет значительных последствий для эмиссионного дохода (см. табл. 7.7, столбец 4).