Прогнозирование вероятности банкротства предприятия в современных условиях

Горина Ю.В., Большакова А.В. студентки 3 курса факультета экономики и менеджмента

Научный руководитель: Магера И.В., ст. преподаватель каф. экономики

Муромский институт (филиал) Владимирского государственного университета им.

В современных условиях основой стабильного положения предприятия и залогом его выживаемости служит финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансо- вых ресурсов, при котором предприятие, свободно манипулируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс про- изводства и реализации продукции, а также минимизировать затраты на его расширение и обновление. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству. Поэтому определение границ финансовой устойчивости предприя- тий относится к числу наиболее важных проблем.

Особенно актуальной проблемой, приобретающей первостепенное значение в совре- менных российских условиях, является выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства. Прогнозирование возможности наступления банкротства является одним из важнейших направлений обеспечения финансовой ста- бильности предприятия.

В настоящее время в мировой теории и практике получили распространение различ- ные методы и модели оценки и прогнозирования банкротства, использование которых позволяет с достаточно высокой степенью точности предсказывать наступление финансо- вых кризисов на предприятии.

При разработке зарубежных моделей не учитывался весь спектр внешних факторов риска, свойственных российским условиям: финансовая обстановка в стране, темпы ин- фляции, условия кредитования, особенности налоговой системы и т. д. Поэтому для большей объективности финансовое состояние предприятия необходимо оценивать с по- мощью нескольких методов интегральной оценки, в том числе и отечественных моделей.

В рамках исследования проведена оценка вероятности банкротства ОАО «ГМК «Но- рильский никель». «ГМК «Норильский никель» – крупнейшая российская горно- металлургическая компания, которая производит четыре основных металла – никель, медь, палладий и платину, а также множество побочных металлов, таких как кобальт, ро- дий, серебро, золото, теллур, селен, иридий, рутений. Предприятия Группы занимаются поиском, разведкой, добычей, обогащением и металлургической переработкой полезных ископаемых, производством, маркетингом и реализацией драгоценных и цветных метал- лов. На долю ОАО «ГМК «Норильский никель» приходится более 18% мирового произ- водства никеля, около 2,5% меди, почти 50% производства палладия и около 13% плати-

ны. На отечественном рынке на долю предприятий ОАО «ГМК «Норильский никель»

приходится около 96% всего производимого в стране никеля, 55% меди, более 90% МПГ,

95% кобальта.

Таблица 1 – Основные финансовые показатели Группы по МСФО (в миллионах долларов

США)

Для оценки риска финансовой несостоятельности были использованы зарубежные ме- тодики: двухфакторная и пятифакторная модель Альтмана, четырехфакторная модель Таффлера, четырехфакторная модель Лиса, пятифакторная модель Бивера. Также прове- дено прогнозирование риска финансовой несостоятельности предприятия на основе оте- чественных методик: нормативного метода и пятифакторной модели. Результаты исследо- вания на предмет прогнозирования несостоятельности на основе зарубежных и отече- ственных многофакторных моделей сгруппированы в таблице 2.

Таблица 2 – Результаты оценки вероятности банкротства ОАО «ГМК «Норильский ни- кель» на основе зарубежных и отечественных моделей

Продолжение таблицы 2

При оценке вероятности банкротства ОАО «ГМК «Норильский никель» на основе двухфакторной и пятифакторной моделях Альтмана, четырехфакторной модели Таффлера и четырехфакторной модели Лиса был получен одинаковый результат – вероятность банкротства предприятия является низкой. По результатам расчётов коэффициентов для пятифакторной модели Бивера было выявлено, что ОАО «ГМК «Норильский никель» яв- ляется благополучной компанией.

При оценке вероятности банкротства по отечественным методикам было установлено, что финансовое состояние данного предприятия является неудовлетворительным, может возникнуть утрата платежеспособности.

Разность результатов оценки вероятности банкротства предприятия по зарубежных и отечественным методикам подтверждает тот факт, что при разработке зарубежных моде- лей не учитывался весь спектр внешних факторов риска, свойственных российским усло- виям.

В целом вероятность банкротства ОАО «ГМК «Норильский никель» является высо- кой. По результатам исследования было выявлено, что предприятие находится в неудо- влетворительном финансовом состоянии, а одной из угроз для данного предприятия явля- ется возможная утрата платежеспособности.

В первую очередь рекомендуется провести мероприятия по эффективному использо- ванию оборотного капитала, так как финансовая устойчивость предприятия и его финан- совое состояние в целом находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение обо- рачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия – это может повлечь за собой снижение всех фи- нансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед креди- торами. Поэтому необходимо проводить работу дебиторами по уменьшению дебиторской задолженности.

Для этого необходимо:

- провести инвентаризацию дебиторской задолженности;

- вести учет дебиторской задолженности по срокам ее возникновения;

- проводить систематический анализ дебиторской задолженности.

Рекомендуется воспользоваться одним из методов оперативного финансового плани- рования – составлением и исполнением платежного календаря, что позволит предприятию быть проинформированным о том, в какие сроки оно должно изыскать дополнительные источники поступления денежных средств, при отсутствии которых перед предприятием возникает угроза банкротства.

Список использованных источников

1. Паламарчук А.С. Методические рекомендации по диагностике финансового

состояния предприятия //Справочник экономиста, 2006, №2.

2. Пчеленок Н.В. Маслов Б.Г. Зарубежные и российские методики прогнозирования банкротства // Управленческий учет, 2005, №5.

3. Яковлева И.Н. Как спрогнозировать риск банкротства компании в системе риск-

менеджмента // Справочник экономиста, 2008, №4.