Диагностика и прогнозирование вероятности банкротства

Банкротство является результатом кризисного фин. состояния п/п, при котором субъект хозяйствования проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов.

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) п/п служит система критериев для выявления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденная постановлением Правительства РФ от 15 апреля 2003г. № 218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».

Система состоит из ряда показателей, основными из которых являются: – коэффициент текущей ликвидности; – коэффициент обеспеченности собственными средствами;– коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если имеется в наличии одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами – менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует часть текущих обязательств, которую организация может погасить, мобилизовав все имеющиеся оборотные средства.

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов) к наиболее срочным обязательствам предприятия (краткосрочных займов и кредиторской задолженности):

Ктл = = ,

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризуется наличием собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации.

Кобесп соб сред =

= ,

При неудовлетворительной структуре баланса для поверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

Квост П = ,

где Ктлк, Ктлн – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах; 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Если коэффициент восстановления больше 1, то это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм для оценки вероятности банкротства используют Z-счет Э. Альтмана.

Z-счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США (1968г.). Z-счет Альтмана рассчитывается как:

Z5 = 1,2 K1 + 1,4 K2 + 3,3 K3 + 0,6 K4 + 1,0 K5,

где K1 – соотношение собственного оборотного капитала с активами;

K2 – соотношение нераспределенной прибыли с активами (рентабельность активов);

K3 – соотношение прибыли до налогообложения с активами;

K4 – соотношение собственных оборотных средств с заемными средствами;

K5 – соотношение выручки от реализации (без НДС и акцизов) с активами.

Если значение Z 2,7 – меньше.

Пятифакторная модель У. Бивера. По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации. Адаптированная модель Бивера для российских реалий включает следующие показатели:

Коэф. Бивера, Коэф. текущ. ликвидности, Рентабельность активов, Финансовый леверидж, Коэф.покрытия активов соб. оборот. средствами