Этапы управления активами корпоративных негосударственных пенсионных фондов – стратегическая модель

Слободяник Е.П. студентка 4 курса факультета экономики и управления Научный руководитель: Ткаченко И.В.,

ст. преподаватель каф. «Учет, анализ и аудит» Кременчугский национальный университет им.

Актуальность. На сегодня главной целью пенсионной системы Украины является до- стойное обеспечение людей пенсионного возраста. Но при уменьшении показателя рожда- емости и отрицательного прироста населения, миграции трудоспособных граждан за гра- ницу, имущественного расслоения населения и бедности, тенизации и макроэкономиче- ской нестабильности, задолженности предприятий по выплате пенсионных взносов при- водит к сокращению поступлений в Пенсионный фонд Украины. Альтернативой дальней- шего нормального функционирования является развитие негосударственного пенсионного обеспечения в виде создания негосударственных корпоративных пенсионных фондов.

Изучение научной литературы. На данный момент есть незначительное количество научных исследований, посвященных системе негосударственного пенсионного обеспече- ния. Существенный вклад в формирование национальной концепции пенсионного обеспе- чения внесли такие ученые: С. Брагин [1], Ю. Коноплина [2], Ю. Кривобок [3], М. Мале- ваный [4], А. Надточий [5], И. Новикова [6], А. Ткач [7].

Целью данной статьи является создание стратегической модели управления активами негосударственных пенсионных фондов, которые имеют влияние на социально- экономическое развитие государства, на конкурентоспособность предприятия и на улуч- шение уровня жизни пенсионеров в будущем.

Изложение основного материала. Негосударственные пенсионные фонды являются финансовыми институтами социальной защиты в будущем ныне работающих граждан. Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) – юридическое лицо, созданное в соответ- ствии с Законом Украины «О негосударственном пенсионном обеспечении», имеющее ста- тус неприбыльной организации, которая функционирует и осуществляет деятельность ис- ключительно с целью накопления пенсионных взносов в пользу участников пенсионного фонда с последующим управлением пенсионными активами и осуществлением пенсион- ных выплат [8].

Корпоративные пенсионные фонды создаются одним или несколькими юридическими лицами-работодателями, к которым могут присоединяться работодатели-плательщики. Участниками корпоративного НПФ могут быть исключительно физические лица, состоя- щие в трудовых отношениях с работодателями-учредителями (или плательщиками) такого фонда.

Корпоративные НПФ выступают в роли институциональных инвесторов, ведь они ак- кумулируют денежные средства юридических и физических лиц в виде пенсионных взно- сов и дают обязательства их увеличить путем инвестирования в различные финансовые инструменты. Инвестирование средств корпоративных НПФ происходит в процессе управления портфелем пенсионных активов, определяет соблюдение ряда требований и определенных процедур. Итак, исходной точкой управления активами является разработ- ка объемов и путей поступления пенсионных взносов. Ведь будущие поступления и при- рост пенсионных активов должно быть достаточным для обеспечения текущих финансо- вых обязательств корпоративных НПФ перед своими участниками. То есть на любой мо- мент управляющий данным активами фонд должен прогнозировать финансовые потоки таким образом, чтобы у вкладчика не возникало проблем с получением пенсионной вы- платы.

Результаты изучения путей формирования доходов корпоративных НПФ и факторов влияния на их величину дают возможность разработать модель стратегии деятельности корпоративных фондов с целью своевременного предвидения возможных рисков на каж- дом этапе их управления (рис. 1; на след. стр.).

На первом этапе, на наш взгляд, необходимо учитывать риски при процессе формиро- вания активов фонда. Прежде всего управленческий риск, включающий риски привлече- ния вкладчиков, недопоступления пенсионных взносов, структуры активов, несогласован- ности активов и обязательств. Актуарный риск – предполагает использование некоррект- ной актуарной модели для оценки пенсионных взносов, выплат, пенсионной схемы. Во из- бежание этих рисков необходимо анализировать влияние основных факторов, влияющих на соответствие активов фонда его обязательствам на разных уровнях экономической дея- тельности в перспективе (демографические, экономические и социальные показатели и т.д.).

На втором этапе главной инвестиционной целью корпоративного пенсионного фонда является обеспечение выполнения текущих обязательств перед участниками по начисле- нию и выплате пенсий работникам, а также сохранения и приумножения пенсионных накоплений путем размещения пенсионных средств в доходные активы.

Третий этап характеризуется распределением (диверсификацией) активов корпоратив- ного пенсионного фонда между различными видами вкладов: банковские депозитные и текущие счета, сберегательные сертификаты банков; государственные ценные бумаги; об- лигации местных займов; облигации украинских предприятий; акции украинских эмитен- тов; банковские металлы; объекты недвижимости. При формировании инвестиционной политики по управлению активами корпоративный НПФ должен учитывать ограничения по инвестированию средств, размещаемых в определенные виды активов или в активы определенных эмитентов, устанавливаемые законодательством и регулирующими органа- ми. Диверсификация вкладов снижает риски, связанные с возможностью недополучения прогнозируемого (ожидаемого) дохода или даже потери инвестированной суммы, что воз- растают при вложении средств в один или даже в ограниченный круг инвестиционно- привлекательных объектов.

В целом, Украина нуждается в необходимости структурного реформирования системы пенсионного обеспечения. Одним из путей такого реформирования является развитие в стране негосударственного пенсионного страхования путем усовершенствования деятель- ности корпоративных фондов. Итак, предложенная модель стратегии деятельности корпо- ративных НПФ, на наш взгляд, является универсальной для инвестиционной стратегии корпоративных фондов в сфере негосударственного пенсионного обеспечения.

ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ КОРПОРАТИВНЫХ НПФ

Этап I. Процесс и риски формирования активов фонда

Пенсионные взносы юридических лиц

Пенсионные взносы физических лиц

Риски формирования пенсионных активов:

- управленческие

- актуарные

- технологические

Этап II.

Умножение пенсион- ных накоплений

Выплата пенсий

Этап III. Анализ направлений и определение их объектов инвестирования

- банковские депозитные и текущие счета, сберегательные сертификаты банков

- государственные ценные бумаги

- облигации местных займов

- облигации украинских предприятий

- акции украинских эмитентов

- банковские металлы

- объекты недвижимости

- анализ доходности

- анализ ликвидности

- анализ рискованности

Риски размещения пенсионных активов:

- низкая ликвидность

- ограничение инструментов инвестирования

- неполучение ожидаемой доходности

- селективный

- время

Рисунок 1 – Стратегическая модель управления активами корпоративных

НПФ: от привлечения к инвестированию*

* составлено автором

Список использованных источников

1. Брагин С. Негосударственные пенсионные фонды на неэффективном фондовом

рынке: пример Украины / С. Брагин, А. Макаренко // Вестник НБУ. – 2011. – № 2. – С. 44-

47.

2. Коноплина Ю.С. Повышение эффективности функционирования системы социаль- ного страхования путем развития корпоративного пенсионного обеспечения // Вестник Украинского банковского дела. – 2008. – № 2 (25).

3. Кривобок Ю. Для надежной деятельности НПФ / Ю. Кривобок // Вестник Пенсион- ного фонда Украины. – 2012. – № 1. – С. 36-37 .

4. Малеваный М.И. Состояние и проблемы развития системы негосударственного пенсионного страхования в Украине [Электронный ресурс] / М. И. Малеваный. – Режим доступа: http:www/udau.edu .ua / library.

5. Надточий А.А. Анализ опыта работы негосударственных пенсионных фондов / А. Надточий / / Государство и регионы. – 2009. – № 1. – С. 142-146.

6. Новикова И. Проблемы и направления развития негосударственных пенсионных фондов в Украине // Научный сборник Прикарпатского национального университета име- ни Василия Стефаника. – 2007. – Выпуск 3, Том 2. – С. 444-447.

7. Ткач А.И. Пенсионная программа предприятия: опыт и технологии / А.И.Ткач. – К.: КОРВИН ПРЕСС, 2007. – 280с.

8. Закон Украины «О негосударственном пенсионном обеспечении» от 09.07.2003 №

1057 – IV [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://zakon.rada.gov.ua