Валютный прогноз на основе международного эффекта Фишера

Наряду со срочными котировками рыночное валютное прогнозирование использует также процентные дифференциалы между странами. Согласно международному эффекту Фишера, разницы в номинальных процентных ставках покрываются противоположными ожидаемыми изменениями в спот-курсах.

Пример:  текущий курс доллара в России составляет 24,5833 рублей, ставка процента по рублёвым активам равна 10%, а по  долларовым – 7%. Какова будет ожидаемая стоимость доллара через один год?  Выполняя расчёт прогнозируемого курса доллара на основе эффекта Фишера, получим:

Валютный прогноз на базе международного эффекта Фишера для временного горизонта более чем в один период делается путём небольшой модификации указанной выше формулы:

Применяя данную модифицированную формулу, мы можем спрогнозировать валютный курс на срок, превышающий один год. Так, в нашем примере через три года ожидаемый курс доллара в России составит:

Нетрудно заметить, что при использовании рассматриваемого метода валютного прогнозирования делается допущение об однофакторной природе валютного курса, т.е. о его зависимости только от сравнительных ставок процента. В действительности на валютный курс влияет, как мы знаем, большое число факторов. Следовательно, рыночное валютное прогнозирование является однофакторным, и в этом его уязвимость.