КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
Форвардный контракт - это соглашение о будущей поставке базисного актива. Он заключается, как правило, вне биржи для реальной покупки или продажи актива и не является стандартным.
С помощью форвардной сделки участник контракта получает возможность застраховаться от неблагоприятного изменения цен. Для форвардных контрактов характерен кредитный риск.Форвардный контракт можно заключать с целью игры на разнице курсов активов. Лицо, играющее на повышение, покупает контракт. Лицо, играющее на понижение, продает контракт.
Цена поставки - это цена, по которой поставляется базисный актив по форвардному контракту. Она устанавливается в момент его заключения. Для каждого момента времени форвардная цена - это цена поставки форвардного контракта, который заключается в этот момент.
В момент заключения форвардного контракта его цена равна нулю. Если в дальнейшем контракт продается на вторичном рынке, то он получает некоторую цену, поскольку возникает разница между ценой поставки и текущей форвардной ценой.
При оценке форвардной цены исходят из посылки, что вкладчик с финансовой точки зрения должен быть безразличен в вопросе покупки базисного актива по спотовой цене сейчас или по форвардной в будущем. Данное условие предполагает невозможность получить
арбитражную прибыль на разнице между спотовой и форвардной ценами.
С теоретической точки зрения непрерывно начисляемая ставка дивиденда означает, что дивиденд начисляется и постоянно реинвестируется в акцию.
Если ставка без риска для иностранной валюты больше ставки без риска для национальной валюты, то для более отдаленных периодов времени форвардная цена будет понижаться. Если же г > rf , она будет возрастать.
Формирование длинной синтетической форвардной позиции по акции заключается в заимствовании суммы денег и покупке акции на спотовом рынке в начальный момент времени.
Формирование короткой синтетической форвардной позиции по акции заключается в продаже сегодня акции по стоповой цене и размещении денег на депозите.