<<
>>

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Форвардный контракт - это соглашение о будущей поставке ба­зисного актива. Он заключается, как правило, вне биржи для реаль­ной покупки или продажи актива и не является стандартным. С по­мощью форвардной сделки участник контракта получает возмож­ность застраховаться от неблагоприятного изменения цен. Для фор­вардных контрактов характерен кредитный риск.

Форвардный контракт можно заключать с целью игры на разнице курсов активов. Лицо, играющее на повышение, покупает контракт. Лицо, играющее на понижение, продает контракт.

Цена поставки - это цена, по которой поставляется базисный ак­тив по форвардному контракту. Она устанавливается в момент его заключения. Для каждого момента времени форвардная цена - это цена поставки форвардного контракта, который заключается в этот момент.

В момент заключения форвардного контракта его цена равна ну­лю. Если в дальнейшем контракт продается на вторичном рынке, то он получает некоторую цену, поскольку возникает разница между ценой поставки и текущей форвардной ценой.

При оценке форвардной цены исходят из посылки, что вкладчик с финансовой точки зрения должен быть безразличен в вопросе по­купки базисного актива по спотовой цене сейчас или по форвардной в будущем. Данное условие предполагает невозможность получить

арбитражную прибыль на разнице между спотовой и форвардной ценами.

С теоретической точки зрения непрерывно начисляемая ставка дивиденда означает, что дивиденд начисляется и постоянно реинве­стируется в акцию.

Если ставка без риска для иностранной валюты больше ставки без риска для национальной валюты, то для более отдаленных пе­риодов времени форвардная цена будет понижаться. Если же г > rf , она будет возрастать.

Формирование длинной синтетической форвардной позиции по ак­ции заключается в заимствовании суммы денег и покупке акции на спо­товом рынке в начальный момент времени.

Формирование короткой синтетической форвардной позиции по акции заключается в продаже сегодня акции по стоповой цене и раз­мещении денег на депозите.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме КРАТКИЕ ВЫВОДЫ:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -