Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS

Фьючерсы и опционы на фьючерсы на Индекс РТС предоставляют широкий набор возможностей для хеджирования рисков по портфелям акций и для игры на росте или падении фондового рынка.

Производные инструменты на Индекс РТС одинаково доступны как для инвесторов с небольшим объемом средств, так и для крупных участников рынка.

Фьючерсы на Индекс РТС - это стандартные контракты, которые исполняются не путем поставки базового актива, а путем денежных расчетов. Заключая сделки с фьючерсами на Индекс Р "С, участники торгов принимают на себя обязательства оплатить или получить разницу (вариационную маржу) между ценой сделки и ценой исполнения фьючерсного контракта. Цена исполнения определяется исходя из среднего значения Индекса Р "С за последний час торгов в последний день торгов по фьючерсу. Фьючерсы на Индекс РТС также являются базовым активом для опционных контрактов.

Индекс РТС - официальный индикатор Фондовой биржи РТС - является с 1995 года общепризнанным показателем состояния российского фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается в режиме реального времени в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных на Классическом рынке РТС (с 10:30 до 18:00 по московскому времени). В базу расчета этого индикатора входят 50 акций российских эмитентов. Санные о динамике Индекса Р ^С публикуются на web-сервере РТС, транслируются на рабочие станции и распространяются информационными агентствами.

Спецификация фьючерсного контракта на Индекс РТС

Объем контракта	$2 х значение Индекса РТС (в рублевом эквиваленте, рассчитанном исходя из официального курса ЦБ РФ на день проведения торгов)
Цена (курс) контракта	Указывается в базисных пунктах Индекса РТС (значение индекса х 100)
Стоимость одного базисного пункта Индекса РТС (лот)	$0,02 (в рублевом эквиваленте)
Минимальный шаг цены (тик)	5 базисных пунктов ($0,1 в рублевом эквиваленте)
Способ исполнения	Финансовые расчеты
Месяцы исполнения	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Последний день торгов	Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения, в который ОАО «Фондовая биржа РТС» проводит торги акциями, входящими в расчет Индекса РТС
Дата исполнения	Рабочий день, следующий за последним торговым днем
Минимальный размер гарантийного обеспечения	7,5% от стоимости контракта
Время торгов	10:30-23:50 по московскому времени
Код контракта	RTS-.; где - месяц исполнения, - год исполнения (указываются арабскими цифрами)
Краткий код контракта в биржевой торговой системе	RI; где - месяц исполнения, - год исполнения. Для месяцев исполнения приняты следующие обозначения: март - И, июнь - М, сентябрь - U, декабрь - Z. Г од исполнения указывается одной цифрой, например, для 2008 года - 8.
Код контракта в системе Reuters	RI:RTS ( и - аналогично предыдущему пункту)
Код контракта в системе Bloomberg	RTSIS СТ

Спецификация опционного контракта на фьючерс на Индекс РТС

Тип	Call и Put
Вид	Американский
Месяцы экспирации	Март, июнь, сентябрь, декабрь
Последний день срока действия	Закрытие торговой сессии в последний торговый день по базовому фьючерсу
Базовый актив	1 фьючерс на Индекс РТС
Исполнение	При исполнении одного опциона фиксируется сделка купли- продажи одного фьючерсного контракта, лежащего в качестве базового актива опциона, по цене равной цене-страйк (цене исполнения) опциона. Покупатели могут потребовать исполнения в любой день в течение срока действия опциона. По окончании торгов в последний день срока действия опциона Клиринговый центр самостоятельно, без получения от держателей заявлений на востребование своих прав по опционам, производит исполнение опционов находящихся в состоянии «в деньгах», относительно расчетной цены фьючерсного контракта.
Код контракта	Call - RTS-._СА ххххх, Put - КТ8-._РА ххххх; где RTS-. - код базового фьючерса, - дата экспирации, ххххх - цена-страйк опциона.
Краткий код контракта в биржевой торговой системе	RIxxxxx; где ххххх - цена-страйк (цена исполнения) опциона, - месяц экспирации, - год экспирации. Для месяцев экспирации приняты следующие обозначения: для опционов Call: март - С, июнь - F, сентябрь -1, декабрь - L; для опционов Put: март - О, июнь - R, сентябрь - U, декабрь - X. Г од экспирации для опционов всех видов указывается одной цифрой, например, для 2008 года - 8.

Расширение возможностей управляющих портфелями акций при помощи фьючерсов и опционов на Индекс РТС:

• Игра на росте/падении всего фондового рынка, а не изменении котировок отдельных акций.

• Возможность хеджирования (страхования) рисков по портфелям акций.

• Выгодная альтернатива операциям на спот-рынке по созданию портфеля из акций, ориентированного на структуру Индекса РТС:

о более низкие комиссионные издержки (в частности, отсутствие депозитарного сбора),

о бесплатное «плечо» (плата взимается только за открытие и закрытие позиции на срочном рынке, за поддержание открытой позиции сборы не взимаются).

• Повышение эффективности управления портфелями акций, не совпадающими по структуре с Индексом РТС.

• Возможность «короткой» продажи сразу целого портфеля акций, т.к. продажа и покупка фьючерса - симметричные к одинаково простые операции (в отличие от «продаж без покрытия» на рынке акций - short sale).

• Создание синтетического фьючерса на индекс акций «второго эшелона».

• Построение различных арбитражных, спекулятивных и хеджерских стратегий с использованием фьючерсов и опционов на Индекс РТС, а также фьючерсов и опционов на отдельные акции российских эмитентов на прочном рынке FORTS.

<< | >>

↑

Источник: Буренин А.Н.. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2009, - 174 с.. 2009

Еще по теме Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS:

- Инвестиции - История экономики - Основы экономики - Платежные системы - Политэкономия - Рынок ценных бумаг - Ценообразование - Эконометрика - Экономика предприятия - Экономическая теория - Экономический анализ -