Глава 5. Поведение процентных ставок

2. а) Увеличится, потому что ваше благосостояние выросло; б) увеличится, так как недвижимость стала более ликвидной; в) уменьшится, потому что ожидаемая доходность недвижимости упала относительно акций Microsoft; г) увеличится, так как уменьшился риск по сравнению с акциями; д) уменьшится, потому что ожидаемая доходность недвижимости упала.

4.

6. Когда ФРС продает облигации, их предложение растет, смещая кривую предложения Bs вправо. Равновесная цена снижается, а равновесная процентная ставка повышается, т.е. процентные ставки растут. В модели предпочтения ликвидности при сокращении денежной массы кривая предложения денег Ms смещается влево, и равновесная процентная ставка растет. Выводы в рамках обеих моделей совпадают.

8. Когда уровень цен растет, количество денег в реальном выражении падает (при фиксированном номинальном объеме). Чтобы вернуть деньгам их реальную стоимость, люди пожелают иметь больше денег в номинальном выражении. Следовательно, кривая спроса на деньги М сместится вправо, и процентные ставки вырастут.

11. Процентные ставки вырастут. Внезапный рост ожидаемых цен на недвижимость повышает ожидаемую доходность этого актива относительно облигаций, поэтому спрос на облигации падает. Кривая спроса на облигации В? смещается влево, и равновесная процентная ставка растет.

13. В рамках модели заемных средств увеличение риска облигаций уменьшает спрос на них. Кривая спроса В смещается влево, и равновесная процентная ставка растет. Тот же ответ дает и модель предпочтения ликвидности. Увеличение риска облигаций относительно денег приводит к росту спроса \r\nна последние. Кривая спроса на деньги М1 смещается вправо, и равновесная процентная ставка растет.

15. Да, процентные ставки вырастут. Снижение комиссионных на фондовом рынке повышает ликвидность акций относительно облигаций. Кривая спроса на облигации Bd сместится влево, и равновесная процентная ставка вырастет.

17. Процентные ставки по данным облигациям вырастут. Поскольку люди ожидают резкого повышения процентных ставок в следующем году, ожидаемая доходность долгосрочных облигаций упадет, и спрос на них снизится. Кривая спроса на облигации Bd сместится влево, цена упадет, и равновесная процентная ставка вырастет.

19. Процентные ставки вырастут. Когда на рынке облигаций усиливаются колебания цен, растет риск облигаций, и спрос на них падает. Кривая спроса на облигации В сместится влево, цена упадет, и равновесная процентная ставка вырастет.