<<
>>

Опцион

(лат. optio — выбор) представляет собой двухсторонний договор о передаче прав (покупателя опциона) и обязательства (для продавца опциона) купить или продать определенный актив по установленной (зафиксированной в договоре) цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Опцион является формой страхования валютных рисков, защищающей покупателя от риска неблагоприятного изменения обменного курса сверх оговоренной страйк-цены, и дает ему возможность получить доход в случае, если обменный курс меняется в благоприятном для него направлении сверх страйк-цены.

Существуют три типа опциона:

опцион на покупку, или опцион колл (англ.

call). Этот опцион означает право покупателя опциона (но не обязанность) купить валюту для защиты от потенциального повышения ее курса или в расчете на него;

опцион на продажу, или опцион пут (англ. put). Этот тип опциона означает право покупателя опциона (но не обязанность) продать валюту для защиты от ее потенциального обесценивания или в расчете на него;

опцион двойной (англ. put-call option), или опцион стеллаж (нем. Stellage). Этот тип опциона означает право покупателя опциона либо купить, либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по базисной цене.

На опционе указывается срок. Срок опциона — это дата (или период времени), по истечении которой (которого) опцион не может быть использован. Существуют два стиля опциона — европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату. Американский стиль означает, что опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.

Опцион имеет свой курс. Опционный курс — это цена, по которой можно купить (колл) и продать (пут) валюту, т. е. актив опциона. Опционный курс — это страйк-цена (англ. strike price — цена).

Покупатель опциона выплачивает продавцу опциона или лицу, вы-писавшему опцион, комиссионные, которые называются премией.

Премия — это цена опциона. Риск покупателя опциона ограничен этой премией, а риск продавца опциона снижается на величину полученной премии.

Опцион на покупку дает владельцу право приобрести валюту, высоко оцениваемую рынком, по более низкому курсу и получить доход. Этот доход оценивается по формуле:

Д=(Р>-Р0-Ц)хп, где Д — доход от опциона на покупку;

Р, — курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 — страйк-цена (опционный курс на покупку валюты); Ц — премия опциона (цена опциона); п — количество валюты, покупаемой по опциону.

Опцион на продажу дает владельцу право продать валюту, низко оцениваемую рынком, по более высокому курсу и получить доход. Этот доход определяется по формуле:

Д-(Р1-Р0-Ц)*п, где Д — доход от опциона на продажу;

Л — курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 — страйк-цена (опционный курс на продажу валюты).

В соответствии с Законом РФ от 26 марта 1998 г. № 41 «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (ст. З) в России создаются биржи драгоценных камней и драгоценных металлов.

Эти биржи предназначены для совершения хозяйствующими субъектами и гражданами сделок, связанных с обращением:

стандартных и мерных слитков аффинированных драгоценных металлов;

необработанных драгоценных камней, прошедших сортировку;

обработанных драгоценных металлов, прошедших сертификацию;

самородков драгоценных металлов;

изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, за исключением ювелирных и иных бытовых изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней;

полуфабрикатов, содержащих драгоценные металлы;

монет, содержащих драгоценные металлы.

Мерные слитки — это сертифицированные, нестандартные по весу слитки золота, серебра и платины. Они выпускаются на основании Постановления Правительства РФ от 25 ноября 1995 г. №1157 «О дополнительных мерах по развитию рынка драгоценных металлов и драгоценных камней и Российской Федерации».

В настоящее время выпускаются слитки весом 10, 20, 50, 100, 500 и 1000 г. На сертификате качества завода-изготовителя указываются проба, номер и вес слитка.

К драгоценным камням приравниваются уникальные янтарные образования. Постановлением Правительства РФ от 5 января 1999 г. № 8 утвержден «Порядок отнесения уникальных янтарных образований к драгоценным камням» . Критериями такого отнесения являются:

масса свыше 1000 г;

форма разнообразная, фантазийная, связанная с условиями внут- риствольного образования янтаря;

целостность — относительно монолитные по своей структуре (не менее 80 %), не содержащие сквозных раковин, визуальных тре-щин, угрожающих целостности образца;

включения — прозрачные образцы с хорошо сохранившимися включениями флоры и фауны размерами более 10 мм;

цвет — разнообразная цветовая гамма, присущая янтарю.

Самородок драгоценных металлов — это обособление самородных

драгоценных металлов в коренных и самородных месторождениях, резко отличающееся по своим размерам от преобладающих частиц и имеющее массу не менее 0,1 г. Из них уникальными признаются редкие в природе самородки, обладающие особыми минералогическими, морфологическими, размерно-весовыми характеристиками или их сочетаниями.

К категории уникальных драгоценных камней могут быть отнесены:

а) алмазы массой 50 каратов и более;

б) алмазы, обладающие уникальными характеристиками по одному или по совокупности признаков: по форме, редким уникальным цветам в сочетании с высокой чистотой, характеру включений и кристаллографическими очертаниями независимо от массы алмаза (стоимостью, эквивалентной не менее 3000 долл. США за 1 карат);

в) бриллианты массой 20 каратов и более, а также бриллианты, уникальные по форме, цветовым и качественным характеристикам (стоимостью, эквивалентной не менее 10 000 долл. США за 1 карат);

г) необработанные изумруды (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов изумрудов) первого цвета (темно-зеленый) первого и второго сорта, представляющие интерес по форме кристаллов и мине-ральным ассоциациям, а также их обломки размером от 10 мм и более, первого цвета (темно-зеленого), высокой степени прозрачности, с внутренним блеском (категория «экстра»);

д) ограненные изумруды массой 10 каратов и более, уникальные по форме, цвету и качеству, первого цвета (темно-зеленого) первой и второй групп чистоты;

е) необработанные рубины, сапфиры насыщенных цветовых тонов, александриты с сильным александритовым эффектом (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов) первого и второго сортов, представляющие интерес по форме кристаллов и минеральным ассоциациям, с хорошо выраженной природной формой кристаллов и др.

На биржах и в банках могут вестись операции с ценными бумагами, обеспеченными золотом, и с фьючерсами на золото .

В мае 1995 г.

фьючерсные операции с физическим золотом проводились Российской биржей. Золотой фьючерс имел номинал 100 г золота 999,9 пробы. Сумма залога для участников сделки с золотым фьючерсом составляла 850 долл. США. Залог вносился в рублях. За период с мая по декабрь 1995 г. сумма сделок возросла в 1,5 раза, с 4 до 6.

ЗОЛОТОЙ фьючерс в развитом рынке драгоценных металлов играет роль финансового инструмента стабильности экономики страны. Это обусловлено двумя обстоятельствами. Во-первых, Российская Федерация является крупной золотодобывающей страной. Следовательно, золотодобытчики имеют возможность страховать свой риск через золотой фьючерс. Во-вторых, участники рынка драгоценных металлов получают возможность определить реальную цену золота на российском рынке золота.

<< | >>
Источник: И. Т. Балабанов. Деньги и финансовые институты: тесты и задачи Под ред. И. Т. Балабанова . — СПб: Издательство «Питер»,2000. — 192 е.: ил. — (Серия «Учебники для вузов»). 2000

Еще по теме Опцион:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -