Опцион

Опцион является формой страхования валютных рисков, защищающей покупателя от риска неблагоприятного изменения обменного курса сверх оговоренной страйк-цены, и дает ему возможность получить доход в случае, если обменный курс меняется в благоприятном для него направлении сверх страйк-цены.

Существуют три типа опциона:

опцион на покупку, или опцион колл (англ.

опцион на продажу, или опцион пут (англ. put). Этот тип опциона означает право покупателя опциона (но не обязанность) продать валюту для защиты от ее потенциального обесценивания или в расчете на него;

опцион двойной (англ. put-call option), или опцион стеллаж (нем. Stellage). Этот тип опциона означает право покупателя опциона либо купить, либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по базисной цене.

На опционе указывается срок. Срок опциона — это дата (или период времени), по истечении которой (которого) опцион не может быть использован. Существуют два стиля опциона — европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату. Американский стиль означает, что опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.

Опцион имеет свой курс. Опционный курс — это цена, по которой можно купить (колл) и продать (пут) валюту, т. е. актив опциона. Опционный курс — это страйк-цена (англ. strike price — цена).

Покупатель опциона выплачивает продавцу опциона или лицу, вы-писавшему опцион, комиссионные, которые называются премией.

Опцион на покупку дает владельцу право приобрести валюту, высоко оцениваемую рынком, по более низкому курсу и получить доход. Этот доход оценивается по формуле:

Д=(Р>-Р0-Ц)хп, где Д — доход от опциона на покупку;

Р, — курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 — страйк-цена (опционный курс на покупку валюты); Ц — премия опциона (цена опциона); п — количество валюты, покупаемой по опциону.

Опцион на продажу дает владельцу право продать валюту, низко оцениваемую рынком, по более высокому курсу и получить доход. Этот доход определяется по формуле:

Д-(Р1-Р0-Ц)*п, где Д — доход от опциона на продажу;

Л — курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 — страйк-цена (опционный курс на продажу валюты).

В соответствии с Законом РФ от 26 марта 1998 г. № 41 «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (ст. З) в России создаются биржи драгоценных камней и драгоценных металлов.

Эти биржи предназначены для совершения хозяйствующими субъектами и гражданами сделок, связанных с обращением:

стандартных и мерных слитков аффинированных драгоценных металлов;

необработанных драгоценных камней, прошедших сортировку;

обработанных драгоценных металлов, прошедших сертификацию;

самородков драгоценных металлов;

изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней, за исключением ювелирных и иных бытовых изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней;

полуфабрикатов, содержащих драгоценные металлы;

монет, содержащих драгоценные металлы.

Мерные слитки — это сертифицированные, нестандартные по весу слитки золота, серебра и платины. Они выпускаются на основании Постановления Правительства РФ от 25 ноября 1995 г. №1157 «О дополнительных мерах по развитию рынка драгоценных металлов и драгоценных камней и Российской Федерации».

К драгоценным камням приравниваются уникальные янтарные образования. Постановлением Правительства РФ от 5 января 1999 г. № 8 утвержден «Порядок отнесения уникальных янтарных образований к драгоценным камням» . Критериями такого отнесения являются:

масса свыше 1000 г;

форма разнообразная, фантазийная, связанная с условиями внут- риствольного образования янтаря;

целостность — относительно монолитные по своей структуре (не менее 80 %), не содержащие сквозных раковин, визуальных тре-щин, угрожающих целостности образца;

включения — прозрачные образцы с хорошо сохранившимися включениями флоры и фауны размерами более 10 мм;

цвет — разнообразная цветовая гамма, присущая янтарю.

Самородок драгоценных металлов — это обособление самородных

драгоценных металлов в коренных и самородных месторождениях, резко отличающееся по своим размерам от преобладающих частиц и имеющее массу не менее 0,1 г. Из них уникальными признаются редкие в природе самородки, обладающие особыми минералогическими, морфологическими, размерно-весовыми характеристиками или их сочетаниями.

К категории уникальных драгоценных камней могут быть отнесены:

а) алмазы массой 50 каратов и более;

б) алмазы, обладающие уникальными характеристиками по одному или по совокупности признаков: по форме, редким уникальным цветам в сочетании с высокой чистотой, характеру включений и кристаллографическими очертаниями независимо от массы алмаза (стоимостью, эквивалентной не менее 3000 долл. США за 1 карат);

в) бриллианты массой 20 каратов и более, а также бриллианты, уникальные по форме, цветовым и качественным характеристикам (стоимостью, эквивалентной не менее 10 000 долл. США за 1 карат);

г) необработанные изумруды (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов изумрудов) первого цвета (темно-зеленый) первого и второго сорта, представляющие интерес по форме кристаллов и мине-ральным ассоциациям, а также их обломки размером от 10 мм и более, первого цвета (темно-зеленого), высокой степени прозрачности, с внутренним блеском (категория «экстра»);

д) ограненные изумруды массой 10 каратов и более, уникальные по форме, цвету и качеству, первого цвета (темно-зеленого) первой и второй групп чистоты;

е) необработанные рубины, сапфиры насыщенных цветовых тонов, александриты с сильным александритовым эффектом (штуфы, кристаллы или сростки кристаллов) первого и второго сортов, представляющие интерес по форме кристаллов и минеральным ассоциациям, с хорошо выраженной природной формой кристаллов и др.

На биржах и в банках могут вестись операции с ценными бумагами, обеспеченными золотом, и с фьючерсами на золото .

В мае 1995 г.

ЗОЛОТОЙ фьючерс в развитом рынке драгоценных металлов играет роль финансового инструмента стабильности экономики страны. Это обусловлено двумя обстоятельствами. Во-первых, Российская Федерация является крупной золотодобывающей страной. Следовательно, золотодобытчики имеют возможность страховать свой риск через золотой фьючерс. Во-вторых, участники рынка драгоценных металлов получают возможность определить реальную цену золота на российском рынке золота.