Договорные сберегательные учреждения
Договорные сберегательные учреждения, такие как страховые компании и пенсионные фонды, — это финансовые посредники, аккумулирующие фонды на протяжении определенного времени на договорной основе.
Им достаточно точно известен размер предстоящих выплат из будущих доходов, поэтому у них меньше оснований для беспокойства по поводу возможных убытков, чем у депозитных учреждений. В результате ликвидность активов не выступает для них таким критическим требованием, как для депозитных учреждений, и они стремятся инвестировать свои фонды преимущественно в долгосрочные ценные бумаги — корпоративные облигации, акции и закладные.Компании по страхованию жизни. Эти компании страхуют людей от финансовых рисков, связанных со смертью, и продают аннуитеты (ежегодные платежи после выхода на пенсию). Они накапливают фонды от страховых премий, уплачиваемых клиентами на протяжении срока действия страховых полисов, и расходуют их преимущественно для покупки корпоративных облигаций и закладных. Они также покупают акции, но в ограниченном объеме. Сегодня компании США по страхованию жизни владеют 3,3 трлн. долл. активов и принадлежат к крупнейшим договорным сберегательным учреждениям.
Компании по страхованию от пожаров и несчастных случаев. Эти компании страхуют владельцев своих полисов от грабежа, пожара и несчастных случаев. Они имеют много общего с компаниями по страхованию жизни, накапливая фонды от страховых премий, но у них выше риск потерять средства в случае крупных катастроф. Поэтому они используют свои средства для покупки более ликвидных активов, чем компании по страхованию жизни. Большей частью их активы состоят из муниципальных облигаций; они также покупают корпоративные облигации, акции и государственные ценные бумаги.
Государственные и негосударственные пенсионные фонды. Как негосударственные, так и государственные (на уровне штатов и местные) пенсионные фонды продают аннуитеты (ежегодные выплаты после выхода на пенсию работникам, охва- \r\nченным системой пенсионного обеспечения). Фонды накапливаются в форме либо отчислений (производимых автоматически) из зарплаты работающих, либо добровольных взносов. Активы представлены, в основном, корпоративными акциями и облигациями. Организация пенсионных фондов активно поддерживается федеральным правительством как через законодательное закрепление системы пенсионного обеспечения, так и путем предоставления налоговых льгот плательщикам добровольных взносов.