Кэпы и коллары
Эти инструменты можно рассматривать как разновидности опционов. Кэпы — это опционы заемщиков, которые автоматически исполняются, когда опцион оказывается "с выигрышем", и которые могут исполняться многократно. Кэпы отличаются от обычных опционов тем, что они автоматически исполняются, могут быть исполнены не в один срок, а много раз, и обеспечивают фиксированные процентные ставки на периоды, которые невозможно прогнозировать в момент согласования кэпа.? \r\nКоллары можно рассматривать как одновременную покупку и продажу кэпов. Покупка кэпа гарантирует заемщику "потолок" роста процентной ставки. Продажа кэпа (по более низкой процентной ставке) обеспечивает нижний предел процентной ставки. Продажа кэпа предполагает продажу банку опциона кредитора. Банк получает условное право предоставлять клиенту ссуду под минимальные проценты. Если процентные ставки упадут ниже этого минимального предела, то клиент понесет убытки, которые будут компенсированы выигрышем от снижения процентных ставок, и банк получит прибыль. Стоимость коллара для клиента - это разность между премиями, взимаемыми (условно) за два кэпа.
Еще по теме Кэпы и коллары:
- КОЛЛАР
- 4.3. Оптимизация «бычьего» структурированного коллара
- Оценка стоимости европейского опциона коллар
- 3.1. «Бычий» структурированный коллар[45]
- «Медвежий» структурированный коллар
- 4.1.1. «Бычий» структурированный коллар на основе биржевых опционов на фьючерса РАО «ЕЭС» торгуемых на рынке FORTS
- Шведов A.C.. Процентные финансовые инструменты: оценка и хеджирование, 2001
- ВВЕДЕНИЕ
- 4.1.2. «Пирамидальная» бабочка на основе биржевых опционов на рынке FORTS
- Кузнецова Е.И.. Деньги. Учебное пособие. Юнити, М., 2009, 2009
- От автора
- Раздел І. Деньги