6.4. Эффективность погашения долгосрочных ссуд

Поясним процесс определения эффективности для ссуд, погашаемых равными срочными уплатами.

Пусть ссуда D выдана на п лет под і годовых процентов и предусматривает льготный период длительностью L. При выдаче ссуды удерживаются комиссионные в размере G.

Если в течение льготного периода выплачиваются только проценты, то уравнение баланса (2) принимает вид:

(7)

Da^m+h)-L

0.

ЧD-G) + DiaU[ +

n—Lj

(8)

1+1 an-Li U + E\'l

Если на протяжении льготного периода проценты не выплачиваются, а присоединяются к сумме основного долга, то уравнение баланса будет следующим:

Внутренняя норма доходности находится как результат приближенного решения уравнений (7), (8) относительно іj.

Пример 6.4.1. На три года выдана ссуда в 1 млн. руб. под 10% годовых. При выдаче ссуды удержаны комиссионные в размере 5% от суммы кредита. Вычислите эффективность данной финансовой операции для кредитора в виде годовой ставки сложных процентов 1Э для следующих ситуаций: а) основной долг погашается в конце срока, а проценты периодически выплачиваются в конце каждого года, б) основной долг погашается равными срочными платежами постнумерандо. Какой из способов погашения долга выгоднее кредитору?

> а) В данном случае уравнение баланса финансовой операции принимает вид: (1 + г\'э)-3 + 0,1 \' аз-,і3 ~ 0,95 = 0. Решая его одним из приближенных методов, получаем, что гэ= 0,12088 = 12,088%.

б) В этом случае уравнение баланса (7) финансовой операции с учетом того, что L = 0, примет вид: а3- а3;10 ¦ 0,95 = 0

или йз;,э = 2,362509391. Численно решая это уравнение, имеем, что г\'э = 0,129664 = 12,9664%.

Из расчетов следует, что вариант б) выгоднее для кредитора. ¦