Привлечение фирмой заемных средств. Эффект финансового рычага

После того как фирма приняла положительное решение о целесообразности вложения средств в увеличение долгосрочных активов, ей необходимо решить другую важнейшую задачу: выбрать соответствующие источники финансирования. Фирма может осуществить финансирование либо за счет собственных средств (дополнительная эмиссия акций или реинвестирование прибыли), либо долгосрочных заемных (долгосрочный кредит, выпуск долгосрочных облигаций и т.п.).

Остановимся сначала на преимуществах и недостатках долгового финансирования, а затем рассмотрим проблему в комплексе: определим, как выбор источника финансирования отражается на финансовом положении фирмы и интересах ее собственников (акционеров).