ВЫВОДЫ
Результаты исследования, проведенного в этой главе, показывают, что эффекты использования многоцелевых предоплаченных карт на наличное денежное обращение и сеньораж далеко не всегда могут рассматриваться отдельно от эффектов, возникающих вследствие использования других разновидностей электронных денег, таких как многоцелевые программные/сетевые продукты или даже EFTPOS-платежи.
Технологический прогресс и возрастающие возможности комбинировать различные платежные средства делают разделительную линию между различными электронными платежными средствами все менее четкой. Поэтому из-за эффектов взаимного замещения предпочтительно рассматривать влияние различных форм электронных денег на наличное денежное обращение и сеньоражные эффекты комплексно.Величина наличного обращения, используемого для трансакционных целей, которая потенциально может быть заменена электронными деньгами, существенно различается между странами. Тем не менее результаты свидетельствуют о том, что в краткосрочной перспективе спрос на наличные деньги для трансакционных целей (потенциально замещаемый электронными деньгами) составляет приблизительно 3-5% ВВП. В долгосрочной перспективе использование электронных денег также может повлиять на наличные денежные сбережения (главным образом сохраняемые в купюрах наивысшего номинала). Поскольку эмиссионные технологии обеспечивают сохранность и анонимность электронной стоимости, а порядок ее обслуживания может предусматривать выплату процентного дохода, было бы более эффективно перемещать наличные денежные сбережения в электронные деньги. Кроме наличных денег использование электронных денег может также повлиять на резервные остатки коммерческих банков, хранимые в центральном банке. Резервные остатки могут уменьшаться, если электронные деньги будут выпускаться вне банковской системы либо если банки будут сокращать свои обязательные или свободные резервы из-за более низкого спроса на депозитные деньги.
Размеры сокращения эмиссионного дохода вследствие использования многоцелевых предоплаченных карт значительно различаются в зависимости от того, какой из трех методов оценки сокращения спроса на наличные деньги применялся. Потери сеньоражного дохода вследствие использования предоплаченных карт могут составлять от 0,005 до 0,04% ВВП. Величина потерь будет ограниченной до тех пор, пока многоцелевые предоплаченные карты будут использоваться только для платежей низкого номинала. Возможный эффект зависит от степени использования этих карт, от суммы трансакций, осуществляемых с их использованием, и от максимальной стоимости, хранимой на этих картах. Общий результат влияния применения электронных денег для платежей низкого номинала (посредством использования многоцелевых предоплаченных карт) и платежей высокого номинала (посредством использования многоцелевых программных/сетевых продуктов и EFTPOS-платежей) на эмиссионный доход центральных банков представляется более высоким. Возможное замещение всех трансакционных остатков в форме наличных денег в случае комплексного использования электронных денег подразумевало бы потерю эмиссионного дохода в диапазоне от 0,04 до 0,1% ВВП.