Эффективность денежно-кредитной политики
Снижение нормы обязательных резервов (гг0) может не привести к снижению фактической нормы резервирования (гг), которая зависит от политики каждого коммерческого банка и от спроса на ссуды.
Снижение учетной ставки может не привести к росту заимствований коммерческих банков.
Коэффициент депонирования (сг) находится вне контроля Центрального банка.
Самыми последовательными противниками активной денежно-кредитной политики выступают монетаристы, полагающие, что единственным результатом денежно-кредитной экспансии может быть только инфляция.
Опираясь на количественную теорию денег (монетаристское уравнение обмена), они утверждают, что увеличение предложения денег действительно вызовет рост совокупного спроса. Однако любое увеличение совокупного спроса увеличивает номинальный ВВП (PF), а так как реальный ВВП (F) в соответствии с идеей нейтральности денег не зависит от количества денег в обращении, то рост номинального ВВП означает инфляцию. Поэтому, по убеждению монетаристов, увеличение предложения денег приведет только к росту уровня цен - к инфляции.Эти рассуждения можно представить в виде следующей логической цепочки (монетаристского передаточного механизмаj: М t-> AD t -> PF t (так как F- const, то ft).
Монетаристы являются сторонниками автоматической денежно-кредитной политики, которая должна опираться на монетарное правило: предложение денег должно расти тем же темпом (приблизительно), что и реальный ВВП, т.е. 3-5 % в год.
Только в этом случае можно, по их мнению, избежать инфляции.
В заключение следует отметить, что и денежно-кредитная, и бюджетно-налоговая политика применяются не только в целях стабилизации экономики, но также в целях стимулирования экономического роста.
Этой важной проблеме посвящена следующая лекция.
Еще по теме Эффективность денежно-кредитной политики:
- 6. Денежно-кредитная политика: цели и инструменты.Эффективность денежно-кредитной политики
- Цели и эффективность денежно-кредитной политики
- 2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России
- Тема 3.2. Теоретические основы денежно-кредитной политики: правила денежно-кредитной политики
- Тема 3.2. Теоретические основы денежно-кредитной политики: правила денежно-кредитной политики
- 11. Центральный банк: инструменты денежно-кредитной политики. Стабилизационная денежно-кредитная политика.
- 7.2.Денежно-кредитная политика.\r\n Методы денежно-кредитного регулирования
- Раздел 4. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика: теоретические и практические аспекты.
- 1.1. Цели и приоритеты денежно-кредитной политики Долгосрочные и краткосрочные цели денежно-кредитной политики
- 11.3. Кредитно-денежная система\r\nи кредитно-денежная политика
- 3.Роль кредитных банков в денежно-кредитной политике государства.
- § 5. Основные моменты политики Госбанка.— Валютная политика.—Кредитная политика.—Дисконтная политика.—Кредитные планы.
- 2. Кредит и современная кредитная система. Банки, их виды и операции. Центральный (Национальный) банк и его роль в осуществлении денежно-кредитной политики
- 10.3. Денежно-кредитная политика