Цели и эффективность денежно-кредитной политики

Основной целью денежно-кредит- ной политики> с точки зрения кейн.

сианцев, является борьба либо с безработицей, либо с инфляцией.

Высокий уровень безработицы рассматривается ими как следствие спада производства.

Чтобы преодолеть его, кейнсиан- цы рекомендуют проводить политику "дешевых" денег. Это означает, что центральный банк на льготных для коммерческих банков условиях покупает государственные ценные бумаги, понижает норму обязательных резервов и снижает учетную ставку. Это приводит к росту предложения денег. Коммерческие банки получают дополнительные денежные средства. Возможности создания денег увеличиваются. Кредитный мультипликатор растет. Конкуренция между коммерческими банками, ссужающими деньги, усиливается, ставка процента падает. Снижение ставки процента создает благоприятные условия для роста инвестиций. Расширение производства приводит к сокращению безработицы (рис. 2-12).

Для борьбы с инфляцией кейнсианцы рекомендуют проводить политику "дорогих" денег. Реализуя ее, центральный банк продает государственные ценные бумаги и тем самым существенно ограничивает кредитные ресурсы коммерческих

Рис. 2-12. Денежно-кредитная политика

банков.

В этом же направлении действует и повышение нормы обязательных резервов и увеличение учетной ставки. В результате предложение денег сокращается, ставка процента растет. Повышение ставки процента существенно ограни-

чивает возможности предпринимателей по кредитованию новых проектов. Приходится отбирать лишь самые прибыльные, чтобы вовремя вернуть деньги, полученные под высокие проценты. Такая политика значительно ограничивает инвестиционную деятельность и позволяет существенно СНИЗИТЬ темпы роста производства.

Сокращение производственной деятельности, по мнению кейнсианцев, приводит к падению темпов роста инфляции (рис. 2-12).

Основными средствами осуществления денежно-кредитной политики в обоих случаях является купля-продажа ценных бумаг, изменение нормы обязательных резервов и учетной ставки. Следует учесть, однако, что быстродействующим сред-ством являются лишь операции на открытом рынке. Что же касается изменения резервной нормы и учетной ставки, то эффект от этих мероприятий наступает далеко не сразу. Эти меры носят скорее стратегический, чем тактический характер. Они имеют не только важное практическое значение, но и дают своеобразный информационный эффект, заключающийся в том, что коммерческие структуры получают информацию о содержании и направлениях денежно-кредитной политики, рассчитанной на относительно длительную перспективу.

Сильными сторонами денежно-кредитной политики являются ее оперативность, гибкость и известная независимость от политических структур. Так, если изменение фискальной политики связано с ее утверждением в Конгрессе США после предварительного (нередко длительного) обсуждения, то решения о купле или продаже ценных бумаг Комитет открытого рынка может принимать оперативно, не дожидаясь предварительных указаний или последующего утверждения в каком-либо законодательном или исполнительном органе. Даже непопулярные меры члены Совета управляющих ФРС могут проводить, не боясь потерять свои места, так как они избираются лишь один раз в жизни сроком на 14 лет.

В то же время денежно-кредитная политика не лишена и определенных недостатков. Политика "дешевых" (или "до-рогих") денег лишь создает предпосылки для расширения (или сокращения) предложения денег и для увеличения (или уменьшения) инвестиций. Достигнет ли она своей цели на самом деле, зависит от многих обстоятельств, и прежде все-

го от поведения банков и населения. Об эффективности денежно-кредитной политики можно судить лишь по истечении определенного периода времени, т. е. с учетом некоторого временнбго лага. Циклические колебания могут быть как ослаблены, так и усилены благодаря денежно-кредитной политике. Нередко, стремясь сократить безработицу, центральный банк увеличивает темпы инфляции, и наоборот. Денежно-кредитная политика будет успешнее, если она эффективно сочетается с другими мерами, в частности, с фискальной политикой, мерами по регулированию бюджетного дефицита, политикой занятости и т. д. Лишь в этом случае она достигает желаемого эффекта.

<< | >>

↑

Источник: Нуреев P.M.. Деньги, банки и денежно-кредитная политика: Учебное пособие. — М.: Финстатинформ,1995. — 128 с.. 1995

Еще по теме Цели и эффективность денежно-кредитной политики:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -