9.9.2 Анализ эластичности проектов международных инвестиций

Алгоритм проведения подобного анализа предполагает выполнение следующих

шагов.

Определяется взаимосвязь между исходными и результирующими показателями модели.

Обосновываются наиболее вероятные значения для исходных параметров модели и возможные диапазоны их изменений.

Путем изменения значений исходных параметров исследуется их влияние на конечный результат.

Проект с меньшей чувствительностью результирующего показателя (критерия эффективности проекта) считается, как уже отмечалось выше, менее рисковым.

В ходе анализа чувствительности инвестиционного проекта обычно рассматриваются следующие параметры:

физический объем продаж как результат емкости рынка, доли предприятия на рынке, потенциала роста рыночного спроса;

цена продукта (услуги);

темп инфляции;

необходимый объем капитальных вложений;

потребность в оборотном капитале;

переменные издержки;

постоянные издержки;

ставка налогообложения, включая налог на прибыль;

учетная ставка Центрального банка;

курс национальной валюты.

Данный метод позволяет сделать вывод о наиболее критических факторах инвестиционного проекта с тем, чтобы в ходе его реализации обратить на эти факторы особое внимание с целью сокращения риска реализации инвестиционного проекта. Так, если цена продукции оказалась критическим фактором, то в ходе реализации проекта необходимо улучшить программу маркетинга и повысить качество товара. Если проект окажется чувствительным к изменению объема производства, то следует уделить больше внимания совершенствованию внутреннего менеджмента предприятия и ввести специальные меры по повышению производительности. Наконец, если критическим

оказался фактор материальных издержек, то целесообразно улучшить отношения с поставщиками, заключив, например, долгосрочные контракты, что, возможно, снизит закупочную цену материалов, используемых для изготовления продукции, связанной с реализацией проекта.