15.4.1 Финансовые ренты

Определение 3. Поток платежей, все члены которого положительные величины, а временные интервалы постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом.

Финансовая рента имеет следующие параметры: член ренты — величина каж дого отдельного плат ежа; период ренты — временной интервал между двумя соседними платежами; срок ренты — время от начала финансовой ренты до конца ее последнего периода; процентная ставка — ставка, используемая при наращении или дисконтировании платежей, образующих ренту ; число платежей в году; число начислении процентов в году: моменты платежа внутри периода ренты.

Виды финансовых рент

Классификация рент может быть произведена по различным признакам

В зависимости от продолжительности периода ренты делят на годовые и р-срочные, где р — число выплат в году.

По числу начислений процентов различают ренты с начислением один в году, т раз или непрерывно. Моменты начисления процентов могут не совпадать с моментами рентных платежей.

По величине членов различают постоянные (с равными членами) и переменные ренты. Если размеры платежей изменяются по какому-либо математическому закону, то часто появляется возможность вывеет и стандартные формулы, значительно упрощающие расчеты.

По вероятности выплаты членов различают ренты верные и условные. Верные ренты подлежат безусловной выплате, например, при погашении кредита. Выплата усливний рент ы ставится в зависимость от наступления некоторого случайного события. Поэтому число ее членов заранее неизвестно Например, число выплат пенсий зависит от продолжительности жизни пенсионера.

По числу членов различают ренти с конечным числом членов или ограниченные, и бесконечные, или вечные. В качестве вечной ренты можно рассматривать выплаты по облигационным займам с неограниченными или не фиксированными сроками.

В зависимости от наличия сдвига момента начала ренты по отношению к началу действия контракта или какому-либо другому моменту ренты подразделяются на немедленные и отложенные, или отсроченные. Срок немедтонных рент начинается сразу, а у отложенных сдвигается на определенное время.

Ренты различают по моменту выплаты плаї ежей. Если платежи осуществляются в конце каждого периода, то такие ренты называются Обычпы,ни или постпумврапдо. Если же выплаты производятся в начале каждого периода, то ренты называются пренумерандо. или авансированными. Иногда предусматриваются платежи в середине каждого пернида.

Анализ потоков платежей в большинстве случаев предполагает расчет наращенной суммы или современной величины ренты.

15.4.2.