<<
>>

3.8 Оценка срочных аннуитетов (финансовой ренты)

Аннуитет (финансовая рента) – один из видов поступлений или вложений денежных средств, при котором дисконтируемые суммы равны. Это серия равных платежей в течение определенного периода времени, обычно в течение нескольких лет.  Например, регулярные взносы в Пенсионный фонд.

Рассмотрим пример определения будущей величины аннуитета (финансовой ренты) постнумерандо которая выплачивается 1 раз в год (p = 1) и проценты по которой начисляются по сложной эффективной процентной ставке k= 20% годовых 1 раз в год (m = 1). Размер годового платежа А составляет 3 тыс. рублей, общий срок ренты n равен 5 годам.

Наращение денежного потока:

№ периода 1 2 3 4 5 Итого
1.Размер годового платежа, тыс. руб. 3 3 3 3 3 15
2.Срок ренты, (лет) 4 3 2 1 0 -
3.Множитель наращения (1+0,2)4 (1+0,2)3 (1+0,2)2 (1+0,2)1 (1+0,2)0 -
4.Наращенная величина, тыс. руб. 6,22 5,18 4,32 3,6 3 22,32

Для оценки будущей и приведенной стоимости аннуитета можно воспользоваться рассмотренными в п.4.7 вычислительными формулами, вместе с тем благодаря специфике аннуитетов в отношении равенства денежных поступлений эти формулы могут быть существенно упрощены.

Таким  образом, будущая стоимость аннуитета определяется по формуле:                                 (11)

Воспользуемся данной формулой в нашем примере:

= 22,32

Обратный по отношению к наращению процесс - дисконтирование денежного потока имеет еще большую важность для финансового менеджмента, так как в результате определяются показатели, являющиеся в настоящее время основными критериями принятия финансовых решений.

Рассмотрим пример.

Исходные данные взяты из предыдущего примера.

Дисконтирование денежного потока:

№ периода 1 2 3 4 5 Итого
1. Размер годового платежа, тыс. руб. 3 3 3 3 3 15
2. Число лет от начальной даты 1 2 3 4 5
3.Множитель дисконтирования 1/(1+0,2)1 1/(1+0,2)2 1/(1+0,2)3 1/(1+0,2)4 1/(1+0,2)5 -
4.Приведенная величина, тыс. руб.(стр.15стр.3) 2,5 2,08 1,74 1,45 1,21 8,98

Из таблицы видно, что при альтернативных затратах 20% сегодняшняя стоимость будущих доходов составляет 8,98 тыс. руб. Именно эта величина и должна сравниваться с инвестициями для определения целесообразности принятия проекта или отказа от его реализации.

Приведенную стоимость аннуитета определяют по формуле:

                              (12)

Воспользуемся данной формулой в нашем примере: = 8,98

<< | >>
Источник: Фрейман Е.Н.. Финансовый менеджмент. 2012. 2012

Еще по теме 3.8 Оценка срочных аннуитетов (финансовой ренты):

  1. 1. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени.
  2. 4. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
  3. 2.3. Определение современной и будущей величины денежных потоков
  4. 3.4. Оценка основных финансовых активов
  5. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
  6. Оглавление
  7. 3.8 Оценка срочных аннуитетов (финансовой ренты)
  8. АЛФАВИТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ РАССМАТРИВАЕМЫХ ТЕРМИНОВ И ПОНЯТИЙ
  9. АНГЛО-РУССКИЙ СЛОВАРЬ РАССМАТРИВАЕМЫХ ТЕРМИНОВ И ПОНЯТИЙ
  10. ГЛОССАРИЙ
  11. Понятие и особенности обязательного страхования жизни и здоровья граждан
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -