3.8 Оценка срочных аннуитетов (финансовой ренты)

Аннуитет (финансовая рента) – один из видов поступлений или вложений денежных средств, при котором дисконтируемые суммы равны. Это серия равных платежей в течение определенного периода времени, обычно в течение нескольких лет.  Например, регулярные взносы в Пенсионный фонд.

Рассмотрим пример определения будущей величины аннуитета (финансовой ренты) постнумерандо которая выплачивается 1 раз в год (p = 1) и проценты по которой начисляются по сложной эффективной процентной ставке k= 20% годовых 1 раз в год (m = 1). Размер годового платежа А составляет 3 тыс. рублей, общий срок ренты n равен 5 годам.

Наращение денежного потока:

Для оценки будущей и приведенной стоимости аннуитета можно воспользоваться рассмотренными в п.4.7 вычислительными формулами, вместе с тем благодаря специфике аннуитетов в отношении равенства денежных поступлений эти формулы могут быть существенно упрощены.

Таким  образом, будущая стоимость аннуитета определяется по формуле:                                 (11)

Воспользуемся данной формулой в нашем примере:

= 22,32

Обратный по отношению к наращению процесс - дисконтирование денежного потока имеет еще большую важность для финансового менеджмента, так как в результате определяются показатели, являющиеся в настоящее время основными критериями принятия финансовых решений.

Рассмотрим пример.

Дисконтирование денежного потока:

Из таблицы видно, что при альтернативных затратах 20% сегодняшняя стоимость будущих доходов составляет 8,98 тыс. руб. Именно эта величина и должна сравниваться с инвестициями для определения целесообразности принятия проекта или отказа от его реализации.

Приведенную стоимость аннуитета определяют по формуле:

                              (12)

Воспользуемся данной формулой в нашем примере: = 8,98