Проекти, що піддаються поділу.
Загальна сума направлена на реалізацію проектів, не повинна перевищувати ліміт грошових ресурсів, призначених інвестором для цих цілей.
Розглянута задача вирішується в наступній послідовності:
Для кожного проекту розраховується індекс рентабельності - РІ.
Проекти ранжируються за ступенем зменшення РІ.
До реалізації приймаються перші k проектів, вартість яких в сумі не перевищує ліміту коштів, призначених на інвестиції.
При наявності затишку інвестиційних коштів вони вкладаються в черговий проект, але не в повному його обсязі, а лише в тій його частині, в якій він може бути профінансований.
Приклад 9.15
Фірма планує інвестувати в основні фонди 72 тис.
гри.; ціна джерел фінансування складає 10%. Розглядаються чотири інвестиційні проекти із наступними потоками платежів (тис. три )проект А: - 42; 13,2; 19,2; 21.6; 20,4;
проект Б:-30; 10.8; 15,6; 20.4; 12,
проект В: - 54. 20,4: 24; 24; 24;
проект Г: - 24, 10.8; 12; 13.2: 13,2.
Необхідно скласти оптимальний план розміщення інвестицій.
Розрахуємо чистий приведений ефект (NPV) та індекс рентабельності (РІ) для кожного проекту.
Проект A: NPV - 16,01, PI ™ 1.38.
Проект Б: NPV = 16,22; РІ = 1.54.
Проект В: NPV - 18,78; РІ = 1.35.
Проект Г NPV = 14,66; PI - 1.61.
Проекти, проранжовані за ступенем зменшення РІ. розміщуються в наступному порядку: П. Б, Л, В
Виходячи з результатів, визначимо інвестиційну стратегію (див. табл. 9.12). ^ Таблиця 9.12\r\n\' Гіроегт Обсяг інвестицій, тис грн Частка інвссгицій, що включається в інвестиційний портфель, % NPV. іис грн. 1\r\nГ 24 100,0 14.66\r\nБ 30 100,0 16,22\r\nА 72 (24 + 30)-18 (18/42) 100-42,86 16,01 х 0,4286-6,86\r\nРАЗОМ: 72,0 37,74\r\n