Врезка 12.2. Электронные финансы
Взаимные фонды и Internet
По данным Investment Company institute, в 2000 году 68% домашних хозяйств — акционеров взаимных фондов использовали Internet и около половины из них посещали Web-сайты, связанные с деятельностью фондов.
Internet повышает привлекательность взаимных фондов, позволяя акционерам просматривать информацию об их деятельности, ценах акций и состоянии персональных счетов.Из всех домашних хозяйств США, осуществлявших операции с взаимными фондами в период с апреля 1999 по март 2000 года, 18% покупали и продавали акции через Internet. Медианное количество операций фондов, проводимых через Internet одним человеком на протяжении 12 месяцев, составило 4, а общее среднее количество — 8, что говорит о том, что основной объем операций в Internet проводило небольшое количество акционеров.
Как правило, акционеры, проводившие операции посредством Internet в режиме реального времени, — это молодые люди с большим доходом и лучшим образованием по сравнению с теми, кто не использовал Internet. В среднем акционер, использующий Internet для операций со взаимными фондами, — человек в возрасте 42 лет, с университетским образованием, доход которого составлял 100,9 тыс. долл. Средний возраст акционера, не использующего Internet, — 51 год, доход его домашнего хозяйства — 41 тыс. долл., и это человек без университетского образования.
Использование Internet для ведения счетов и торговли со взаимными фондами быстро расширяется. Количество акционеров, посещающих Web-сайты, предлагающие акции фондов, почти удвоилось в период с апреля 1999 по март 2000 года.
Инвесторы во взаимные и пенсионные фонды (так называемые институциональные инвесторы) стали контролировать более чем 50% всех акций в США и превратились в основных игроков фондового рынка (около 70% объема торгов ежедневно). Увеличение доли собственности институциональных инвесторов приводит к росту влияния на правление корпораций, зачастую вызывая изменения в составе руководства или корпоративной политике.
Структура взаимных фондов бывает двух видов. Наибольшее распространение получили открытые фонды, акции которых могут перепродаваться в любое время по цене, привязанной к стоимости активов фонда.
Еще одним видом взаимных фондов стали закрытые фонды, в которых определенное количество акций без права выкупа продается при первоначальном размещении, а затем акциями торгуют как обыкновенными. Рыночная цена таких акций колеблется вместе со стоимостью активов взаимных фондов. Однако, в отличие от открытых фондов, цена акций может быть выше или ниже стоимости активов, удерживаемых фондом, в зависимости от таких факторов, как ликвидность акций или качество менеджмента. Высокая популярность открытых фондов объясняется более высокой ликвидностью перепродаваемых акций таких фондов по сравнению с акциями без права выкупа закрытых фондов.Первоначально акции большинства открытых фондов продавались торговыми агентами (обычно — брокерами), которые получали комиссионные от продаж. Поскольку эти комиссионные выплачиваются при покупке и немедленно вычитаются из стоимости выкупа акций, такие фонда! называют фондами "с нагрузкой". В настоя- \r\nщее время большинство взаимных фондов — фонды "без нагрузки"; их акции продаются непосредственно на рынке без комиссии от продажи. Оба вида фондов предполагают, что менеджеры получают жалованье из взносов акционеров. Такие взносы составляют около 0,5% стоимости активов фондов в год.
Взаимные фонды регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам, которая наделена полномочиями осуществлять практически полный контроль за деятельностью инвестиционных компаний согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 года. Регулирование предусматривает периодические публикации информации о деятельности фондов, а также ограничения методов ведения бизнеса.