Ценные бумаги правительства США, принадлежащие иностранцам и хранящиеся в ФРС, номинал, млн. долларов, недельный

4000000

3000000

2000000

1000000

— Memorandum Items: Custody Holdings: Total (Marketable securities held in custody for foreign official and international accounts): week

уменьшая резервы и, тем самым, компенсируя их рост, вызванный расходами, произведенными за счет продажи ценных бумаг.

Время от времени Фед исполняет ордера иностранцев за свой счет; в этом случае рост резервов в результате использования иностранцами денег никуда не девается, см. рис. 38 и 40. Этот вариант исполнения приказов на продажу применяется, если рост резервов представляется желательным с точки зрения отечественной монетарной политики.

Управление депозитами иностранцев с помощью покупки ценных бумаг.

Также иностранные клиенты ФРС получают ряд долларовых платежей, включая поступления от валютных интервенций, которые списываются со счетов американских банков. По мере того, как эти средства поступают на депозиты иностранцев в Феде, резервы падают. Однако при превышении остатков в Феде желательных уровней средства тратятся на приобретение ценных бумаг. В результате, резервы остаются неизменными в случае, если бумаги приобретаются на открытом рынке.

Использование системы валютных свопов

Время от времени иностранные центробанки получают доллары, приводя в действие систему валютных свопов, состоящую из краткосрочных кредитных соглашений между иностранными ЦБ и Федом. Когда иностранный ЦБ прибегает к свопу, он немедленно получает доллары на своем счету в ФРС в обмен на валюту, и обязуется произвести обратную операцию в будущем. В балансе Феда активация валютного свопа отражается увеличением активов, номинированных в иностранной валюте, и статьи обязательств «депозиты иностранцев»[25]. Обе статьи уменьшаются при погашении свопа.

Бухгалтерские проводки и влияние на резервы американских банков будет таким же при использовании своп-линий Федеральным резервом, однако Фед не делал этого последние годы.

При проведении иностранным центробанком платежа со своего счета в Феде получатель депонирует средства в американском банке. После проведения клиринга резервы банков США растут.

Федеральный резервный банк

Американский банк

Иностранный центробанк

39

В случае, если размеры депозита ЦБ в Феде окажутся ниже желаемого уровня, ЦБ отдаст распоряжение продать принадлежащие ему бумаги Правительства США. При продаже их на рынке резервы американских банков упадут примерно на столько же, на сколько они выросли в 38.

Иностранный центробанк

Американский банк

Федеральный резервный банк

Активы

Активы

Обязательства

Обязательства

Активы

Обязательства

Депозиты в ФРБ +100

Правительственные бумаги              -100

При исполнении ордера на продажу правительственных бумаг за счет Федерального резерва, однако, увеличение рост резервов из (38) сохранится.

Американский банк

Иностранный центробанк

Активы

Обязательства

Активы

Обязательства

Депозиты в ФРБ +100

Бумаги Правительства США              -100

БЕЗ ИЗМЕНЕНИИ

Федеральный резервный банк

При проведении иностранным ЦБ заимствования в рамках валютного свопа он получает доллары на свой счет в ФРС, в обмен зачисляя валюту на счет Феда. На резервы американских банков данная операция не влияет, но они станут расти как только иностранный ЦБ начнет тратить полученные деньги, см. 38.

Федеральный резервный банк^^^^^^^^^^^^^^ДАмериканский              центробанк|

Активы              Обязательства              Активы              Обязательства              Активы              Обязательства