<<
>>

Как инструменты монетарной политики влияют на процентную ставку по межбанковским кредитам

Зная, как определяется процентная ставка по межбанковским кредитам, можем проверить, как изменения трех инструментов монетарной политики (операции на открытом рынке, дисконтное кредитование и резервные требования) влияют на спрос и предложение резервов, следовательно, на равновесное значение процентной ставки по межбанковским кредитам.

Операции на открытом рынке

Как мы уже видели, покупка на открытом рынке увеличивает объем предложения резервов.

Это справедливо при любом значении процентной ставки по межбанковским кредитам, так как при этом объем незаимствованных резервов увеличивается с Rj до Rn2. Следовательно, покупка на открытом рынке смещает кривую предложения вправо из положения Ri в положение if2. При этом точка равновесия перемещается из положения 1 в положение 2, а процентная ставка по межбанковским кредитам снижается с U до if (см. рис. 17.2) . Аналогично продажа на открытом рынке ведет к сокращению предложения резервов, смещению кривой предложения влево и росту процентной ставки по межбанковским кредитам.\r\nПроцентная ставка по краткосрочным межбанковским кредитам \r\n Rf Rj\r\n 1 \r\n 2\r\n \\я?\r\nОбъем резервов, Я

Рис. 17.2. Влияние операции на открытом рынке

Покупка на открытом рынке приводит к увеличению незаимствованных резервов и, следовательно, предложения резервов. Кривая предложения смещается из положения RA в положение FC- Равновесие перемещается из точки 1 в точку 2, а процентная ставка по межбанковским кредитам снижается с г \' до iJ.

Следовательно, покупка на открытом рынке ведет к снижению процентной ставки по межбанковским кредитам, а продажа — к ее росту.

Дисконтное кредитование

www.frbdiscountwindow.org/

Информация об операциях в дисконтном окне; исторические и текущие данные о процентных ставках. \r\nВлияние колебаний дисконтной ставки зависит от того, на каком участке — вертикальном или горизонтальном — кривая спроса пересекает кривую предложения.

На рис. 17.3а показано, что происходит, если пересечение осуществляется на вертикальном участке кривой предложения, когда дисконтное кредитование отсутствует. В этом случае при снижении дисконтной ставки с if до if вертикальный участок кривой предложения R2 становится короче, однако местоположение точки пересечения кривых спроса и предложения не меняется. Следовательно, в этом случае равновесное значение процентной ставки по межбанковским кредитам остается неизменным на уровне ij. Заметим, что это — реальная ситуация, так как ФРС в настоящее время устанавливает более высокое значение дисконтной ставки, чем целевое значение процентной ставки по межбанковским кредитам. Отсюда следует вывод: колебания дисконтной ставки не влияют на процентную ставку по межбанковским кредитам.

резервов, R резервов, R

а) Дисконтных ссуд нет б) Дисконтные ссуды есть

Рис. 17.3. Реакция на изменение дисконтной ставки

На рис. 17.3а показано, что при снижении дисконтной ставки с ifдо if вертикальный участок кривей предложения /?2 становится короче. Равновесное значение ставки по межбанковским кредитам остается неизменным (iff). На рис. 17.36 демонстрируется, что при снижении дис- кошшй ставки с if до if горизонтальный участок кривой предложения R*2 смещается вниз. Равновесное значение ставки по межбанковским кредитам снижается с Jдо L/.

Однако если кривая спроса на резервы пересекает кривую предложения на горизонтальном участке, когда объем дисконтных ссуд не равен нулю, как на рис. 17.36, колебания дисконтной ставки влияют на процентную ставку по межбанковским кредитам. В этом случае первоначально объем дисконтных ссуд больше нуля, а равновесная процентная ставка по межбанковским кредитам равна дисконтной ставке: if/ - if, При снижении дисконтной ставки с if до if горизонтальный участок кривой предложения К2 смещается вниз. Точка равновесия перемещается из положения 1 в положение 2. Равновесное значение ставки по межбанковским кредитам снижается с if/до iff (т.е. равно if).

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Как инструменты монетарной политики влияют на процентную ставку по межбанковским кредитам:

  1. 5.1. Методы регулирования денежного обращения
  2. 1.3. Приоритетные направления единой государственной денежно- кредитной политики Российской Федерации на современном этапе.
  3. 2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне
  4. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  5. Оглавление
  6. Рынок резервов и процентная ставка по межбанковским кредитам
  7. Как инструменты монетарной политики влияют на процентную ставку по межбанковским кредитам
  8. Преимущества и недостатки дисконтной политики
  9. Резюме
  10. Стратегия центрального банка: промежуточные и операционные цели
  11. Словарь терминов
  12.   7.2.Денежно-кредитная политика.\r\n Методы денежно-кредитного регулирования
  13. Банк банков.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -