3.5.4 Инструменты монетарной политики.

Основные направления денежно-кредитной политики:

1. Эмиссия денег
2. Изменение ставки рефинансирования ЦБ (r).
3. Изменение нормы обязательных резервных требований.
4. Операции на открытом рынке с ценными бумагами.

Как правило, ЦБ работает на первичном или вторичном рынке государственных короткосрочных обязательств.

1. Если в экономике излишек денег, то государство проводит политику на сокращение денежной массы, следовательно увеличивается предложение государственных казначейских обязательств, следовательно, рыночная цена падает, и r по ним растут,  обязательства становятся привлекательными для покупателей, следовательно, население и банки активно скупают эти бумаги, следовательно, резервы банков падают, отсюда следует сокращение банковских резервов, приводящие к падению MS в пропорции, равной банковскому мультипликатору. Кривая MS сдвинется влево, r вырастет.
2. В экономике недостаток денег приводит к политике увеличения денежной массы, следовательно, ЦБ скупает правительственные ценные бумаги у банков и населения, следовательно, растет спрос на них и их рыночная цена, а r по ним падает, следовательно, население и банки продают государственные ценные бумаги, следовательно, возрастают банковские резервы с учетом мультипликатора, MS возрастает. Кривая MS сдвигается вправо, r снижается.