Деньги и инфляция: исторические примеры

www.bis.gov/cpi/

Данные Бюро статистики труда США (Bureau of Labor Statistics) о темпах инфляции.

Справедливость утверждения Фридмана подтверждается многими фактами. Всякий раз, когда в стране наблюдается высокая инфляция в течение продолжительного времени, денежная масса такжерастет очень высокими темпами.

Вспомним рис.

Этот факт наводит на мысль, что высокая инфляция — следствие значительного прироста денежной массы. Однако следует иметь в виду, что в этом случае мы применяем сокращенный способ эмпирического доказательства, т.е. просто наблюдаем корреляцию двух переменных — прироста денежной массы и инфляции. Вспомним о возможности обратной причинно-следственной связи. Возможно также, что существует некий внешний фактор, который действует и на прирост денежной массы, и на инфляцию.

Как убедиться в отсутствии обратной связи или внешнего фактора? Во-первых, должны существовать исторические примеры, когда увеличение темпов роста денежной массы можно было считать экзогенным событием. Высокая инфляция в течение продолжительного времени после ускорения роста денежной массы могла бы убедить в том, что деньги — движущая сила инфляции.

Можно считать, что нам повезло — в истории были периоды гиперинфляции (когда цены росли более чем на 50% в месяц). Наиболее известным среди них считается период гиперинфляции в Германии в 1921-1923 годах.