2.5. Инфляция. Теории инфляции. Инфляция, безработица и экономический рост.

Кредит: сущность, виды, цена

Кредит происходит от латинского слова kreditum - «верую, доверяю» с юридической и экономической точки зрения кредит - это сделка, договор между субъектами финансового рынка о займе или ссуде.

С другой стороны, это финансовая услуга, которая позволяет занимать деньги для покупки продуктов, сырья, комплектующих и платить за них спустя некоторый период времени  Кредит как форма движения ссудного капитала (обслуживает все стадии его кругооборота: формирование, перераспределение, использование).

Функции кредита. Сущность кредита выступает в 3-х функциях:

• распределительная функция (на возвратной основе);
• эмиссионная - создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег;
• контролирующая функция - осуществление контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов.

В ГК предусмотрено обязательство предоставлять кредит в соответствии с кредитным договором, в котором определены обязанности сторон (кредитора и заемщика). Кредитор (заимодавец) предоставляет в полное хозяйственное ведение некоторую стоимость (деньги или вещи). За пользование ссудой взимается плата.

Принципы кредитования:

• возвратность;
• срочность;
• обеспеченность ссуд;
• целевое использование;
• платность.

Кредит чаще всего выдается под:

• запасы товарно-материальных ценностей;
• залог недвижимости (ипотека);
• залог ц/б (90-95% их рыночной стоимости).

Виды кредитов.

• Банковский кредит на определенный срок под фиксированный % с учетом базовой процентной ставки;
• прямое банковское кредитование (кредитная линия);
• офердрафт - клиент может занимать столько денег, сколько нужно до установленного предела с уплатой процента.

Выдача кредита осуществляется с простого ссудного счета.  В целях обеспечения целевого характера кредитования и совершения намеченной сделки ссуда должна непосредственно направляться на оплату расчетных документов за поставку товаров, выполнение услуг или на др. цели. Регулирование объема кредита осуществляется посредством установления лимита кредитования и открытия кредитной линии на срок (1 год).

Ролловерные (Roll-Ower) кредиты предоставляются на условиях возобновления по рыночной процентной ставке.

Овердрафт (OD) - это возможность превышать остаток средств на расчетном счете при обслуживании клиента путем оплаты чеков или пластиковых карточек. В этом проявляется наивысшая форма доверия к клиенту.

  Межбанковский кредит (МБК). Его суть в следующем: сделки должны заключаться в режиме реального времени (электронный рынок); он должен быть оснащен надежной сетью коммуникаций и иметь контакт с зарубежными платежными системами. Это, как правило, рынок краткосрочного капитала со сроком не более 6 мес. (3-6 мес., 1-2 мес., до нескольких суток («короткие деньги»). Динамика доходности «длинных» МБК имеет более устойчивую тенденцию и в большей степени связана с изменением макроэкономических показателей. Экономическая нестабильность и высокий уровень инфляции обусловливают преобладание в текущей структуре кратко и среднесрочных ссуд. В качестве кредиторов на рынке МБК выступают ЦБ и КО. Такой рынок существует благодаря тому, что у одних банков существуют избыточные резервы, которые он может предоставлять во временную ссуду тем банкам, у которых проблема с ликвидностью. Эта операция называется покупка федеральных фондов (средства КБ, депонированные в ЦБ). Банки могут их кредитовать друг другу в течение суток; % ставки по ним чувствительны и могут меняться ежедневно. В последнее время на этом рынке развиваются операции типа Репо (RP) (соглашения о продаже ц/б с обратном выкупом на следующий день - overnight repo). Преимущество этих кредитов состоит в том, что они обеспечены гос.

Банк может привлекать дополнительные ресурсы путем размещения облигаций и продажи векселей. Схема поступления в экономический оборот избытка платежных средств через банковский (финансовый) вексель: банк продает свой вексель фирме со скидкой от номинала. Затем этот вексель используется как платежное средство, несколько раз меняя владельцев. По окончании его обращения он предъявляется в банк, который покупает его по номиналу. Пределы вексельного обращения не ограничены денежным капиталом, что может генерировать инфляционные процессы.

Кредиты ЦБ.

• Предоставление централизованных кредитов в порядке переучета комм. векселей (покупка со скидкой с использованием официальной учетной ставки: сумма учета (СУ) = Номинал * r (учетная ставка) * Д (количество дней до погашения векселя) / 360 / 100;

Доходность этой операции для банка: (СУ +Н) / Цена  продажи векселя * 100%.  Кредиты овернайт, ломбардные (под залог векселей) и внутри дневные. Кредиты предоставляются в порядке рефинансирования на конкурсной основе путем аукциона.

Коммерческие (торговые кредиты).

Потребительский кредит для населения (кредит в рассрочку - т.е.  покупка в рассрочку;  кредитные карточки - пластиковая карточка для финансирования покупки товаров и услуг путем получения кредита в пункте реализации); Поставщик или продавец предоставляет отсрочку платежа за отгруженные товары; может оформляться путем выписки векселя).

Продажа товаров с отсрочкой платежа. В этом случае выставляется коммерческий вексель (тратта), который должен быть акцептован (т.е. подтвержден) покупателем или его обслуживающим банком.

Кредит по открытому счету - договоренность между сторонами об открытии счета - записи о платежах поставщика. Счета к оплате (accounts payable) - ожидаемые платежи; кредиторская задолженность - сумма задолженности кредитору за предоставленные товары и услуги.

Госкредит (размещение гос.ц/б среди банков, населения); международный кредит (фирменный, банковский и межгосударственный).

Процент за кредит. Плата, полученная кредитором с заемщика за пользование заемными средствами определяется размером ссуды, сроком и уровнем % ставки. Процентные платежи могут быть фиксированными или переменными в зависимости от типа кредита. В некоторых случаях используются беспроцентные кредиты. Величина ссудного % = цена кредитных ресурсов + маржа (надбавка для формирования доходов банка). Отклонения между рыночной и реальной стоимостью ресурсов объясняется тем, что для комм.банков установлен уровень резервных требований и используются специальные методы отнесения % на себестоимость. Повышение размеров обязательного резервирования приводит к дополнительному удорожанию ресурсов коммбанка. Н-р, привлекая на депозит 40 млн. руб. под 40% годовых на 6 мес., банку с учетом 20-ного отчисления в резерв данная сумма по себестоимости обходится в 50% годовых:. алгоритм определения реальной цены для ресурсов с учетом обязательного резервирования: Р= i ( 1/(1-r), где i  номинальная %-ная ставка привлечения;   r - норматив обязательного резервирования; Р -реальная цена ресурса. В нашем примере 40 (1/ 1-0,20) = 40 х 1,25 = 50%

Учетные ставки - %-ные ставки, которые берут кредитные учреждения за покупку векселей. Вексель - это документ, используемый при комм. кредитовании.

Дисконтированная ссуда - ссуда, номинальная величина к-рой фактически передается в распоряжение заемщика банком в момент выдачи. Пусть ссуда 100 долл выдается под 9% годовых (дисконт). Заемщик получит 91 долл, а по прошествии года уплатит банку 100 долл. Норма дисконта (discount rate)—сегодняшняя стоимость денег выше завтрашней. Индивид предпочтет иметь доход сейчас или сейчас можно инвестировать 100 долл. по ставке r, а через год они превратятся в 100 х (1+r). 100 + 100 / (1+r) - чистая дисконтированная стоимость. r - норма дисконта. Обычно по этой ставке ЦБ предоставляет заемные резервы для других банков.

Базисная ставка (prime rate. -как начальная взимаемая плата по к/с ссудам с наиболее надежных заемщиков (риск минимальны).

Реальная % ставка - номинальная, скорректированная с учетом инфляции. Если заемщик должен заплатить 10% (номинальная ставка) в течение года, а темп инфляции 6%, то реальная ставка =4%. Инфляция сокращает бремя выплат для заемщиков и в тоже время сокращает реальное вознаграждение кредиторов. При инфляции реальная ставка будет меньше номинальной: rр = rн -i.