<<
>>

Гиперинфляция в Германии в 1921-1923 годах

В 1921 году необходимость восстановления экономики после Первой мировой войны привела к значительному росту государственных расходов. Правительство могло бы увеличить доходы государственного бюджета, подняв налоги, но реализация этого политически непопулярного решения потребовала бы слишком много времени.

Правительство могло бы также одолжить деньги у населения, но объемы финансирования государственных расходов были слишком велики. Оставался один выход — напечатать деньги. Правительство могло профинансировать свои расходы, просто напечатав побольше наличных денег (увеличив прирост денежной массы) и заплатив их частным лицам и компаниям за предоставленные товары и услуги. Как показано на рис. 27.1, правительство Германии сделало именно так: в конце 1921 года начался ускоренный рост денежной массы, сопровождавшийся резким ростом инфляции.

В 1923 году ситуация с государственным бюджетом в Германии стала еще более напряженной. В начале года Франция завладела Руром, так как Германия не смогла выполнить свои обязательства по очередным репарационным платежам. В регионе последовала всеобщая забастовка против действий Франции, и правительство решило поддержать забастовщиков деньгами. В результате государственные расходы выросли до критических размеров, а правительство увеличило скорость печатания \r\nденег, чтобы профинансировать эти расходы. Как видно из рис. 27.1, в результате "взрыва" денежной массы уровень цен резко подскочил вверх: темп инфляции в 1923 году превысил миллион процентов!

Индекс цен и денежной массы (1913=1)

Денежная масса

10000 000 000 000 1000 000000 000 100000000000 10000000000 1000 000000 100000000 10 000 000 1 000 000 100 000 10000 1000 100 10 1

1920 1921 1922 1923 1924 Рис. 27.1. Денежная масса и уровень цен в период гиперинфляции в Германии

Источник. Frank D. Graham, "Exchange, Prices and Production in Hyperinflation: Germany, 1920-25" (Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1930), p. 105-106.

Захват Рура и печатание денег для выплат бастующим рабочим можно считать экзогенными событиями. Обратная причинно-следственная связь (рост цен стал причиной захвата Рура Францией) выглядит неправдоподобной. Тяжело представить себе третий фактор, который одновременно вызвал и инфляцию, и резкое увеличение денежной массы. Следовательно, гиперинфляцию в Германии можно рассматривать как "контролируемый эксперимент", подтверждающий вывод Фридмана о том, что инфляция — монетарное явление.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Гиперинфляция в Германии в 1921-1923 годах:

  1. Оглавление
  2. Деньги и инфляция: исторические примеры
  3. Гиперинфляция в Германии в 1921-1923 годах
  4. Когда цены сходят с ума
  5. Пенгё. Вы о таком слыхали?
  6. История денежного обращения России
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -