Высокие темпы инфляции в современных условиях
Хотя современные примеры высокой инфляции выглядят не так впечатляюще, как гиперинфляция в Германии, многие страны в 1980-1990-х годах пережили периоды раскручивания инфляции, когда бурный рост денежной массы также можно
считать экзогенным событием.
Например, в этот период Аргентина, Бразилия и Перу имели как самые высокие темпы роста денежной массы, так и самые высокие темпы инфляции. Однако в последние несколько лет инфляция в этих странах существенно снизилась.Причины высоких темпов прироста денежной массы — те же, что и в период гиперинфляции в Германии: нежелание правительств Аргентины, Бразилии и Перу поднимать уровень налогов для финансирования государственных расходов привело к большому дефициту бюджета (иногда выше 15% ВВП), который покрывался за счет денежной эмиссии.
Тот факт, что темп инфляции высок во всех случаях, когда бурный рост денежной массы можно считать экзогенным событием (включая события в Аргентине, Бразилии, Перу и Германии), доказывает, что высокие темпы роста денежной массы — причина высокой инфляции.