<<
>>

18.2. НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА С ДЕНЬГАМИ

Основную неоклассическую модель, представленную в разделе 18.1, можно теперь распространить на денежное хозяйство. Имеется несколько различных подходов к построению такой модели; в данном разделе мы применим подход, аналогичный подходу Тобина (Tobin, 1965) и Сидрауски (Sidrauski, 1967а).
В безденежной модели экономические агенты могли сберегать, лишь приобретая физические активы. Предположим теперь, что они могут сберегать, получая также внешние деньги (хотя мы продолжаем считать, что облигаций не существует). Этот новый вид активов оказывает воздействие на поведение экономических агентов. Сообразно этому следует до-полнить и изменить поведенческие функции и коэффи-циенты, использованные в предыдущем разделе.

Рынок денег

Прежде всего мы должны включить в модель рынок денег. Спрос на реальные кассовые остатки на душу населения рассматривается как функция от душевого реального продукта у/п (отражающего трансакционный спрос на деньги) и от относительной доходности денег по сравнению с альтернативным видом активов - капиталом в натуральной форме, выражающей спрос на них как на определенный актив. Такая относительная доходность является функцией от ожидаемого темпа инфляции (ке) и предельной производительности реального капитала (г). Исходя из этого, можно представить функцию спроса на реальные остатки на душу населения как:

(18.14)

М!

рп

(18.15)

Но эта формула нуждается в некоторых разъяснениях. Кейнсианская функция спроса на деньги, рассмотренная в предыдущих главах, может быть упрощена до следующего вида (в расчете на душу населения): где гв представляет собой норму процента на облигации и вводится для учета спекулятивных или предпринимаемых из предосторожности действий. Уравнение 18.14 отличается от этого уравнения заменой г* на г\\ сделанной для того, чтобы отразить тот факт, что активом, альтернативным деньгам в данной простой модели роста, является реальный капитал.

Второе отличие-это включение в модель пе. Данная переменная обычно исключается из краткосрочной кейнсианской модели спроса на деньги, такой, например, как уравнение 18.15, потому что в этих моделях обычно предполагается нулевой ожидаемый темп инфляции (или дефляции). В неоклассической модели, однако, ожидаемый темп увеличения абсолютного уровня цен играет центральную роль и не может быть принят за нулевой. Следовательно, он должен быть эксплицитно включен в уравнение спроса на деньги (18.14), так как если ке положителен, то ожидаемый доход на реальные кассовые остатки будет отрицателен, так как рост абсолютного уровня цен уменьшает реальную стоимость денежных остатков, иными словами, агент, обладающий реальными кассовыми остатками (М/р), в момент /, ожидает, что при положительном тге их величина сократи гея к моменту t + 1.

На рис. 18.3 показана функция спроса на деньги с

е

м

мЦ

рп

м

учетом ожидаемого темпа инфляции, представленная уравнением 18.14. При данных г и у/п подушевой спрос на реальные кассовые остатки находится в обратной зависимости от пе. Чем выше ожидаемый уровень инфляции, как показано на кривой спроса ММ, тем ниже будет спрос на кассовые остатки М /рп. Если бы предельная производительность капитала в физической форме была бы выше, то кривая спроса была бы еще более сдвинута влево, а если бы повысился выпуск продукции на душу населения, то кривая спроса была бы сдвинута вправо.

Предполагается, что номинальное совокупное пред-ложение денег Ms определяется экзогенно государством. Предположим также, что номинальные кассовые остатки состоят только из внешних денег, а совокупный запас номинальных кассовых остатков с течением времени . увеличивается. Это увеличение, как можно предположить, является результатом выплаты правительственных субсидий, которые финансируются за счет эмиссии новых денег. Если изменение запаса денег за рассматриваемый период равно Ms, то в процентном выражении оно составит Ms/M. Обозначим данное отношение как р.

Если п - темп инфляции {р/р), то темп роста реальных кассовых остатков равен:

А = (18.16)

р

Равновесие на денежном рынке подразумевает равенство душевого спроса на реальные кассовые остатки и их предложения в каждый данный момент:

MD Ms

— = — (18.17)

рп рп

Одной из основных предпосылок неоклассической мо-дели является положение о том, что денежный рынок постоянно находится в состоянии равновесия в силу непрерывной корректировки уровня цен для обеспечения равенства обеих частей уравнения 18.17. Следовательно, уравнение рынка денег выражает неоклассическую концепцию приспособления цен. Если номинальное предложение денег увеличивается темпом р и спрос на реальные

кассовые остатки в расчете на душу населения не меняется, то из уравнения 18.17 следует, что

О = ц — п — и\' (18.18)

или

7t = h-/i\' (18.19)

Иными словами, равновесие на рынке денег обеспечивается за счет изменения темпа инфляции, который уравнивается с темпом роста номинального предложения денег на душу населения (темп роста совокупного номинального предложения денег ц минус темп роста населения п\').

Но прежде чем завершить анализ рынка денег, мы должны вернуться к функции спроса на реальные кассовые остатки и выяснить, от чего зависят переменные у/п, 1Л И 71Е, которые в свою очередь определяют спрос на деньги. Как видно на рис. 18.2, если производственная функция представлена кривой 0у, выпуск на душу населения зависит только от коэффициента капитал/труд-к/п. В то же самое время величина г*-предельной производительности капитала-определяется наклоном (тангенсом угла наклона) луча, проходящего через начало координат и пересекающего 0>> в точке, которая соответствует определенным значениям к/п. Таким образом, у/п и г связаны единообразно с коэффициентом капитал/труд к/п, и в функции спроса на деньги мы можем заменить к/п на эти переменные. Более сложная проблема - чем определяется ожидаемый темп инфляции к". Предположим вслед за Стейном (Stein, 1970), что ожидаемый темп инфляции равен темпу роста номинального предложения денег в расчете на душу населения .

яе = ц-п\' \' (18.20)

Эти соображения позволяют нам переписать уравне-ние спроса на реальные кассовые остатки, заменяя урав-нение 18.14 па:

(18.21)

Это предполагает, что при данном к/п (а следовательно, и г* и 7„) спрос на реальные кассовые остатки будет неизмененным, если постоянен темп роста номинального душевого предложения денег (р — п\'). Если (р — п\') не меняется, то из уравнения 18.19, описывающего условия равновесия на рынке денег, следует, что постоянство спроса на реальные кассовые остатки предполагает ра-венство фактического темпа инфляции и р — п\

<< | >>
Источник: Харрис Л.. Денежная теория: Пер. с англ./Общ. ред. и вступ, ст. В.М. Усоскина.-М.: Прогресс,1990.-750 с.. 1990

Еще по теме 18.2. НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА С ДЕНЬГАМИ:

  1. Модель роста Гордона
  2. Посткейнсианские теории и экономический рост и развитие
  3. 1.) Трансакционный спрос на деньги
  4. 2.) Портфельные теории спроса на деньги
  5. 3.3. КЕЙНСИАНСКАЯ МОДЕЛЬ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ
  6. 12.4. НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ В МОДЕЛЯХ С ВНУТРЕННИМИ ДЕНЬГАМИ
  7. Глава 18НЕЙТРАЛЬНОСТЬ И МОДЕЛИ РОСТА
  8. НЕЙТРАЛЬНОСТЬ И МОДЕЛИ РОСТА
  9. 18.1. ОСНОВНАЯ НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА БЕЗ ДЕНЕГ
  10. 18.2. НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РОСТА С ДЕНЬГАМИ
  11. 18.3. РАЗВИТИЕ НЕОКЛАССИЧЕСКОЙ ДЕНЕЖНОЙ МОДЕЛИ РОСТА
  12. Деньги как фактор производства
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -