§ 3. Правове становище фондової біржі

На сьогоднішній день правове становище фондової біржі передбачено ГК України, законами України «Про господар­ські товариства», «Про цінні папери та фондовий ринок», «Про акціонерні товариства», іншими нормативно-правови­ми актами.

З економічної точки зору, фондова біржа - це організа­ційно оформлений постійно діючий ринок, на якому здійс­нюється торгівля цінними паперами. Виходячи з положень ГК України (ч. 1 ст. 360) та Закону України «Про цінні папе­ри та фондовий ринок», можна дати визначення фондової біржі в юридичному контексті. Так, на нашу думку, фондо­ва біржа - це юридична особа (організація), яка зосереджує попит і пропозицію на цінні папери, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до чинного законодавства і правил фондової біржі^[198].

Згідно з Положенням про функціонування фондових бірж, затвердженим рішенням ДКЦПФР від 19.12.2006 № 1542, основними засадами функціонування фондової біржі є:

- створення умов щодо конкурентного ціноутворення на цінні папери та інші фінансові інструменти шляхом зо­середження попиту і пропозицій на їх купівлю-продаж;

- підтримання цілісності та стабільності ринку цінних паперів шляхом запровадження справедливих та рівних для всіх учасників біржових торгів правил поведінки;

- забезпечення прозорості ринку цінних паперів через оприлюднення інформації, що характеризує кон'юнктуру ринку;

- забезпечення інформування учасників біржових тор­гів та інвесторів щодо емітентів та їхніх цінних паперів;

- застосування ефективних технологій укладання бір­жових угод та виконання біржових контрактів, що відпові­дають міжнародним стандартам;

- забезпечення функціонування фондової біржі на по­стійно діючій основі; забезпечення захисту учасників біржо­вих торгів та інвесторів від зловживань шляхом установлен­ня вимог щодо допуску до торгівлі, застосування процедур нагляду, контролю та накладання санкцій за порушення.

До функцій фондової біржі надлежать:

- установлення правил проведення біржових торгів цінними паперами та іншими фінансовими інструментами;

- організація та проведення регулярних біржових торгів;

- організаційне, технологічне і технічне забезпечення проведення біржових торгів;

- установлення процедур лістингу та делістингу, допус­ку до торгівлі на фондовій біржі;

- ведення переліку учасників торгів, фіксація оголоше­них заявок, укладених біржових угод та контроль за вико­нанням біржових контрактів;

- ведення переліку цінних паперів та інших фінансових інструментів, унесених до біржового списку;

- обмін інформацією з депозитарними та розрахунково- кліринговими установами для забезпечення виконання бір­жових контрактів;

- зберігання документів щодо укладення біржових угод і виконання біржових контрактів у депозитарній системі;

- здійснення діяльності з проведення клірингу та розра­хунків за договорами щодо похідних (деривативів), які укладаються з організаторами торгівлі;

- здійснення контролю за дотриманням членами фон­дової біржі та іншими особами, які мають право брати участь у біржових торгах згідно із законодавством, правил фондової біржі;

- відповідне реагування на виявлені порушення зако­нодавства про цінні папери та правил фондової біржі;

- здійснення фінансового моніторингу відповідно до вимог законодавства;

- надання інформаційних послуг щодо організації тор­гівлі цінними паперами та іншими фінансовими інструмен­тами;

- оприлюднення інформації відповідно до законодавст­ва України.

Звернемо увагу на деякі особливості створення, функціо­нування та припинення фондової біржі в рамках ГК України та Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок»:

1. Згідно із ч. 2 ст. 20 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» організаторами торгівлі на фондовому ринку є фондові біржі. Так, ч. 1 ст. 20 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» вказує, що діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку - це діяльність професійного учасника фондового ринку (організатора тор­гівлі) зі створення організаційних, технологічних, інформа­ційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій, проведення регу­лярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами, централізованого укладення і виконання дого­ворів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними, та розв'язання спорів між членами організатора торгівлі.

2. В рамках чинного законодавства чітко визначено ор­ганізаційно-правову форму фондової біржі. Так, фондова біржа утворюється й діє в організаційно-правовій формі то­вариства (крім повного, командитного товариства і товарис­тва з додатковою відповідальністю) або дочірнього підприєм­ства об'єднання торговців цінними паперами та провадить свою діяльність відповідно до ЦК України, законів, що регу­люють питання утворення, діяльності та припинення юриди­чних осіб, з особливостями, визначеними ч. 1 ст. 21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок». Виходячи з вищевказаного, можна дійти висновку, що фондова біржа створюється як АТ, ТзОВ або дочірнє підприємство об'єд­нання торговців цінними паперами, і, як наслідок, на діяль­ність фондової біржі поширюється законодавство про госпо­дарські товариства, а саме закони України «Про господарські товариства» та «Про акціонерні товариства».

3. Фондова біржа утворюється не менш ніж двадцятьма засновниками - торговцями цінними паперами, які мають ліцензію на право провадження професійної діяльності на фондовому ринку, або їх об'єднанням, що налічує не менш ніж двадцять торговців цінними паперами. Частка одного торговця цінними паперами не може бути більшою 5 % ста­тутного капіталу фондової біржі (ч. 2 ст. 21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок»).

4. Для здійснення своєї діяльності фондові біржі повинні підтримувати власний капітал у розмірі, не меншому ніж 15 мільйонів гривень, а для фондових бірж, що здійснюють кліринг та розрахунки, - не меншому ніж 25 мільйонів гривень.

5. Згідно із ч. 3 ст. 21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» фондова біржа набуває статусу юридич­ної особи з моменту державної реєстрації. Державна реєст­рація фондової біржі здійснюється в порядку, встановленому Законом України «Про державну реєстрацію юридичних осіб та фізичних осіб - підприємців».

Фондова біржа має право провадити діяльність з органі­зації торгівлі на фондовому ринку з моменту отримання лі­цензії НКЦПФР.

Фондова біржа діє на підставі статуту. Статут фондової біржі затверджує вищий орган фондової біржі. У статуті фондової біржі зазначають найменування і місцезнахо­дження фондової біржі, порядок управління і формування її органів та їх компетенцію, мету діяльності, підстави та по­рядок припинення діяльності фондової біржі, розподілу майна фондової біржі у разі її ліквідації.

6. Згідно із ч. 3 ст. 360 ГК України фондова біржа спря­мовує свою діяльність виключно на організацію укладання угод купівлі-продажу цінних паперів та їх похідних. Фондо­ва біржа не може здійснювати операції з цінними паперами від власного імені та за дорученням клієнтів, а також вико­нувати функції депозитарію.

7. Фондова біржа має некомерційний характер діяльно­сті. Згідно із ч. 1 ст. 21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» прибуток фондової біржі спрямовується на її розвиток та не підлягає розподілу між її засновниками (учасниками).

8. Згідно із ч. 1 та ч. 2 ст. 361 ГК України діяльність фо­ндової біржі припиняється за умови, якщо кількість її членів протягом установленого законом строку залишається мен­шою, ніж мінімальна кількість, визначена законом.

Згідно із ч. 4 ст. 21 Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» діяльність фондової біржі як організатора торгівлі тимчасово зупиняється НКЦПФР у разі, коли кіль­кість її членів стала меншою 20, а якщо фондову біржу утворено у формі дочірнього підприємства об'єднання тор­говців цінними паперами, - коли кількість членів такого об'єднання стала меншою ніж 20. Якщо протягом шести мі­сяців прийняття нових членів не відбулося, діяльність фон­дової біржі припиняється.

Діяльність фондової біржі припиняється в порядку, встановленому для припинення діяльності господарських товариств, якщо інше не передбачено законом.

Крім того, згідно із ст. 23 Закону України «Про цінні па­пери та фондовий ринок» передбачено вимоги до фондової біржі. Так, фондова біржа зобов'язана оприлюднювати та надавати НКЦПФР інформацію про:

- перелік торговців цінними паперами, допущених до укладення договорів купівлі-продажу цінних паперів на фо­ндовій біржі;

- перелік цінних паперів, які пройшли процедуру лістиніу;

- обсяг торгівлі цінними паперами (кількість цінних па­перів, загальну вартість укладених договорів, курс цінних паперів щодо кожного емітента окремо) за період, установ­лений НКЦПФР.

У свою чергу НКЦПФР установлює порядок і форми на­дання зазначеної інформації та здійснює контроль за роз­криттям інформації фондовими біржами.

Питання для самоконтролю

1. Поняття та ознаки біржі.

2. Види бірж та їх характеристика.

3. Функції бірж та їх правове значення.

4. Поняття та ознаки товарної біржі.

5. Права та обов'язки товарної біржі.

6. Поняття та ознаки фондової біржі.

7. Функції фондової біржі.