Оптимальный портфель инноваций предприятия
способности предприятия.
Содержание портфеля следует регулярно подвергать ревизии и обновлению, но его основа должна быть стабильной и оптимальной. Количество и размеры проектов в портфеле зависят от объема требуемых ресурсов, срока окупаемости и научно-технической стратегии предприятия. Часть проектов может быть реализована параллельно, остальные должны реализовываться в соответствии со шкалой приоритетов.С ростом количества проектов растет вероятность их осуществления. При большом портфеле становится возможным включить в него проекты по приоритетным нововведениям, которые характеризуются высокой степенью риска. Ограничения в этом случае будут заключаться в том, чтобы не превысить допустимых пределов общего риска портфеля. Вот почему в состав такого портфеля наряду с инновациями можно включить проект с высоким уровнем новизны, но с низкой рентабельностью. И наоборот, если в составе портфеля много первоклассных инноваций, в него следует включать «ходовые» новшества.
Портфель, составленный только из крупных проектов, является рисковым, ибо падает вероятность их успешного внедрения. Кроме того, при крупных проектах падает способность к диверсификации и оптимальному распределению рисков, увеличивается необходимость в форсированном использовании ресурсной, технологической и кадровой базы, ужесточаются требования к производственным мощностям.
Составленный из небольших проектов портфель имеет свои определенные характеристики. Хотя каждый проект в случае успеха отличается сравнительно скромным объемом продаж и незначительной интегральной суммой прибыли, он, однако, может генерировать более высокую норму прибыли, чем крупные проекты.
К тому же небольшие проекты требуют значительно меньших усилий по оснащению ресурсами. Темпы разработки небольших проектов легче прогнозировать. Таким образом, портфель небольших проектов приведет скорее всего к равномерному потоку достаточно прибыльных инноваций. Однако небольшие проекты имеют и ряд недостатков: они более чувствительны к нестабильной внешней среде, зачастую более требовательны к качеству производственных фондов и технологий и менее пригодны к диверсификации рисков.Окончательный успех любого проекта зависит не столько от его размера, сколько от квалификации инновационного и финансового менеджера по планированию и управлению портфелем проектов. При оптимальном управлении портфелем следует исходить прежде всего из стратегического целеполагания, диверсификации и устранения проектных рисков, разумного перераспределения проектов, непрерывной ревизии портфельного содержимого. В условиях
инфляционного давления целесообразно уделять внимание не только объему проекта, но и срокам его окупаемости. Дополнительные пре-имущества многих проектов при инфляции проявляются уже в ранние периоды реализации. Несмотря на то что у ряда перспективных проектов могут быть рыночные и технические преимущества в более поздние годы, от них в условиях неустойчивой экономики следует отка-заться, так как при более продолжительном жизненном цикле проекта резко ухудшается сальдо денежных потоков.
Из сказанного следует вывод о том, что необходимо четко планировать содержание портфеля проектов исходя из длительности их жизненных циклов и финансово-экономических показателей эффективности. Число проектов в портфеле должно быть достаточным (от 4 до 10), позволяющим добиться приемлемой степени риска и эффективного использования ресурсов.
Примерный портфель инновационных проектов представлен на рис. 3.2.
Объем
Рис. 3.2. Примерный портфель инновационных проектов (проекты .4, В, С, D)
Как видно из рисунка, проекты А и В характеризуются высоким объемом продаж и коротким сроком окупаемости. Это гарантирует предприятию на первом этапе значительный доход. Однако проект С требует меньше ресурсов, обеспечивает массу преимуществ вследствие и равномерного дохода в течение ряда лет, и непрерывной загрузки мощностей. Несмотря на несколько меньшую прибыль, чем у других проектов, он гарантирует стабильность и рыночный успех. Настоящий «счастливчик» — проект D. Он аккумулировал в себе большинство достоинств проектов^, В, С. Главным его недостатком является длительный срок окупаемости.
Однако при оптимальном планировании и управлении портфелем с учетом распределения общих рисков проекту D суждена долгая жизнь.
Сравнительная оценка возможных вариантов портфеля инновационных проектов представлена в табл. 3.3.
Таблица 3.3
Сравнительная оценка вариантов портфеля инновационных проектов\r\nРазмер проекта Достоинство Недостаток\r\nв портфеле \r\nКрупный проект Возможность концентрации уси Высокий уровень риска\r\n лий на немногих объектах Большие предстартовые и стар\r\n Возможность получения макси товые затраты\r\n мальной прибыли в случае удач Крупные объемы ресурсов (в том\r\n ного внедрения числе дефицитных)\r\n Возможность реализации прин Невозможность прекращения\r\n ципиальных приоритетных нов внедрения неудачного проекта\r\n шеств \r\n Низкая чувствительность к усло \r\n виям внешней среды и к измене \r\n ниям конъюнктуры \r\n Полная загрузка мощностей \r\nНебольшой Сравнительно низкий уровень Небольшой доход\r\nпроект риска Скромный объем продаж\r\n Возможность минимизации Высокая чувствительность\r\n затрат стартового периода к внешним изменениям\r\n Стабильный равномерный доход \r\n Оптимальное распределение \r\n ресурсов \r\n Способность к изменениям \r\n
Данные таблицы свидетельствуют, что портфель должен содержать разнообразные проекты по размерам, срокам окупаемости, технологической и рыночной новизне, находящиеся на различных стадиях жизненного цикла.
На практике не все проекты будут завершены, некоторые будут заменены и усовершенствованы, другие — расширены и укрупнены. При этом общий состав портфеля должен быть стабильным.Размер проектного портфеля должен быть оптимальным. В портфель включаются, как правило, один проект с максимально допу- стимым уровнем риска и четыре-иять проектов с наименьшим уровнем риска. При большом количестве проектов в портфеле значительная их часть сравнительно невелика по объему. Коэффициент эффективности портфеля показывает отношение суммарной прибыли по всем проектам к суммарным затратам на инновации. Он должен быть не ниже принятой на предприятии нормы прибыли. Среднеопти- мальный портфель должен также опираться на эффективное распределение проектов по стадиям жизненных циклов. Так, проекты, находящиеся на стадиях первичной проработки идеи и начальной материализации, должны составлять не более 10% всего количества проектов, на стадии промышленного освоения — около 20%, на стадии роста производства — 40%, на стадии зрелости — 30%.
Тщательный и многосторонний анализ и отбор инновационных проектов базируется на оптимальном соотношении проектов в портфеле. Единого алгоритма выработки решения не существует. В каждом конкретном случае может превалировать та или иная группа критериев. Поэтому система анализа инновационных проектов отличается множественностью применяемых методов. Это методы финансового, инвестиционного и технико-экономического анализа; математико-статистические модели; система экспертных оценок; анализ научно-технического уровня и качества изделий.