34. Определение рыночной ставки процента
Рыночн ставка %-а формируется: 1)как результат взаимодейств спроса и предл-я на кредит рынке 2)с помощью рынка облигаций.
Рыночная ставка % и кредит рынок.
Решения кредиторов зависят от измен-я % ставок на кредит рынке.
При высокой производит-ть капитала низка и фирмам выгоднее стать кредиторами и делать сбережения в виде финанс инструментов, предл-е кредита увелич. При пониж-ии % ставки – обратн ситуация. С др стор – при сниж % ставки население увелич займы, для фирм – больше инвест-х проектов для кот надо привлекать заем капитал. Тогда спрос на кредит увелич при сниж % ставки. => Рыноч ставка % установл-ся в результате взаимодейств спроса и предл на кредит рынке.Рыночн ставка % и рынок облигаций.
Чем выше цена облигаций, тем меньше их хочет приобрести покупатель и больше их хотят предлож продавцы. Цена облигаций измен в обратн отн-ии к измен-ю % ставки. Поэтому объем спроса на облигации – в прямой, а их предлож-е – в обратн завис-ти от %ставки.
Ставка % распред денежн и реальн капитал между эконом агентами, распред-т потребление во времени, измен-ся по любому виду активов (общ ур-нь % ставок может пониж и повыш).
Осн факторы спроса на кредит:
1.Ожидаемая норма прибыли (прибыль фирмы увелич => увелич инвестиции и спрос на кредит).
2.ожидаемая инфляция (при росте инфляции и неизмен номинальн ставках реальн % ставки уменьш => рост спроса на кредит).
3.объем гос долга (гос заимств-я могут быть так велики для любого значения % ставок, что станут осн детерминантой кредитн рынка).
Факторы предлож-я кредитов опред-ся:
1.уровнем благосост-я (его рост ведет к росту предлож-я кредита).
2.ожидаемой доходностью активов (при будущем росте % ставок и пониж доходности облигаций, предлож-е кредита уменьш, при возможном будущем росте курса акций и активов, предлож-е кредита уменьш). Связь с ожидаемыми темпами инфляции.
3.риском (при неопределен ситуации с будущ измен-м % ставки вследствие инфляции, кредиторы повысят %).
4.ликвидностью (ликвидн-ть векселей, облигаций растет => предл-е кредита растет).
При превышении спроса на кредит предложения, %ставка повышается. Измен-я в объеме кредитования зависят от степени совпадания ожиданий кредиторов и заемщиков о будущих темпах инфляции. Повыш-ся спрос => повыш-ся % ставка, повыш-ся предл => пониж-ся % ставка.
В рамках теории предпочтения ликвидности, ур-нь номинальн % ставок зависит от дохода, уровня цен и предложения денег.
Объем предлож-я зависит от денеж-кредит политики ЦБ и измен-я уровня цен.