<<
>>

Причины и пределы колебаний валютного курса

Причинами, или факторами, колебаний валютного курса, во- первых, являются покупательная способность национальной денежной единицы и состояние спроса и предложения на нее.

В условиях стихийного развития международной торговли и других форм внешнеэкономических связей соотношение поступлений и платежей в иностранной валюте и, следовательно, спрос и предложение иностранной валюты никогда не находятся в равновесии.

При активном платежном балансе, когда валютные поступления превышают платежи, курсы иностранных валют на местном валютном рынке страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное произойдет, когда страна будет иметь пассивный платежный баланс. Таким образом, валютный курс в каждый данный момент зависит от состояния текущего платежного баланса.

Во-вторых, на изменение валютного курса оказывают влияние степень обесценения денег, падение их покупательной способности внутри страны. Чем выше темп инфляции в стране, тем сильнее снижение курса ее валюты при прочих равных условиях.

Из других факторов, оказывающих влияние на изменение валютного курса, отметим уровень (различие между уровнями) процентных ставок, размеры золотовалютных резервов, степень использования отдельных национальных валют в международных кредитных и расчетно-платежных операциях, воздействующих на валютные курсы через миграцию краткосрочных капиталов.

Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках, проводимая правительством валютная политика могут привести к неожиданным и весьма значительным колебаниям курса национальной денежной единицы.

Вместе с тем пределы колебаний валютного курса вокруг официального паритета до начала 70-х гг. нынешнего столетия были ограничены (см. также гл. 27).

Во время золотого стандарта (золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного) колебания валютного курса осуществлялись вокруг монетного паритета, который представлял соотношение денежных единиц (монет) различных стран по официальному весовому количеству содержащегося в них чистого золота.

Курс мог отклониться от паритета как в сторону повышения, так и в сторону понижения не более чем на величину издержек, связанных с покупкой золота и пересылкой его за границу.

Пределы этих отклонений назывались золотыми точками и обычно не превышали 1 % от паритета в каждую сторону.

Соглашением о МВФ (1944 г.) был введен режим фиксированных паритетов и курсов. Страны официально регистрировали в МВФ курсы своих валют (на уровне, сложившемся к моменту регистрации на валютных рынках) по отношению к доллару США и в соответствии с официальной ценой золота, составлявшей с января 1935 г. 35 долл. за 1 тройскую унцию, устанавливали золотое содержание своих валют. Соотношение двух валют по количеству зафиксированного в них золота стали называть валютным паритетом. Страны — члены МВФ в лице своих центральных банков были обязаны поддерживать пределы отклонений курсов своих валют на рынках на уровне ±1 % от установленных паритетов, продавая иностранные валюты из своих резервов, если падал курс национальной денежной единицы, или же, наоборот, скупая иностранные валюты при росте ее курса.

Одновременно ограничивались возможности страны произвольно изменять валютный паритет в одностороннем порядке. Стране разрешалось самостоятельно изменять золотое содержание национальной денежной единицы лишь в пределах 10%: уменьшая его, т.е. проводя девальвацию, или же увеличивая, т.е. ревальвируя свою валюту.

Однако зафиксированные паритеты валют лишь формально не изменялись странами — членами Фонда, а действительные отклонения не раз выходили далеко за установленные пределы. В результате девальвации доллара США (на 7,89% в 1971 г. и на 10% в 1973 г.), а также ревальвации валют стран Общего рынка и Японии были пересмотрены паритеты большинства стран — членов Фонда, курсовые колебания которых МВФ с декабря 1971 г. расширил до ±2,25%.

<< | >>
Источник: О.В. Соколова. Финансы, деньги, кредит; Учебник / Под ред. О.В. Соколовой. — М.; Юристь,2000. — 784 с.. 2000

Еще по теме Причины и пределы колебаний валютного курса:

  1. 6.2. Валютный курс и его роль в экономике
  2. Регулирование валютных курсов и валютный контроль.
  3.   9.3. Сущность валютного курса, его необходимость, виды и котировка\r\n  
  4. Валютный курс и паритет покупательной способности.
  5. Бреттонвудская валютная система.
  6. Причины и пределы колебаний валютного курса
  7. Регулирование валютных курсов на государственном уровне
  8. Теории валютного курса
  9. Бреттонвудсская валютная система (1944—1971 гг.)
  10. Ямайская валютная система
  11. Международный опыт валютного регулирования
  12. Эволюция мировой валютной системы.
  13. § 1. Специфика осуществления денежно-кредитной и валютной политики в Европейском союзе: правовая природа Европейского валютного союза
  14. 12. Валютная система – форма организации международных денежных отношений
  15. Валютная система и ее элементы
  16. Валютное регулирование
  17. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ
  18. ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  19. 21.3. ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ЕГО ИНСТРУМЕНТЫ
  20. § 1. Правовой статус Центрального банка и правовое положение банков в Российской Федерации как участников валютных операций
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -