1.6 Внебиржевой рынок
Исторически внебиржевой рынок контролировался банковскими ликерами по торговле валютой, когда инвесторы покупали или продавали валюту в банках буквально «через прилавок» (over (he counter). И по настоящее время большинство банков торгуют валютой только на внебиржевом рынке. При этом курс исследуемой валюты выявляется не аукционным способом, как на бирже, а путем переговоров сначала между маркетмейкерами, а затем между клиентом и маркетмейкером, Отсюда становится понятна самая характерная черта внебиржевой торговли - резкая минимизация комиссионных сборов с клиента. На этом рынке дилер зарабатывает еще и за счет дилерской наценки: продает валюту (считай в розницу) чуть дороже, чем сам способен тут же купить ее по оптовой цене и покупает (оптом) чуть дешевле, чем сам впоследствии будет торговать ей. Другими словами, за счет уширения спрэда (разницы) между ценой покупки (ask) и ценой продажи (bid).
Как это происходит, можно понять из простого приме- ра. Допустим, Вы хотите купить EUR/USD, текущая рыночная цена которой следующая: bid = 1,0035, ask = J ,0040.
Если у дилера в хранилище есть эта пара валют, то он может назвать цену и сразу совершить сделку. Дилер либо предложит рыночную цену, то есть $1,0040 за 1 евро, либо отдает Вам дешевле, скажем по 1,0039, если он купил их недавно у другого клиента по $1,0030 за 1 евро.
Если же у дилера в момент Вашей заявки нет евро в достаточном объеме, то ему придется приобретать их для Вас у другого дилера.
Выясняется, что он может кушпь их по $1,0040 за і евро. В таком случае он Вам даст цену ask в пределах $1,0042 или даже $1,0044 за 1 евро. Возникшая разница между суммой, которую дилер потратил на покупку евро против доллара США, и той, за которую Вы у пего их приобрели, к составляет доход дилера от сделки и частично (или полностью) заменяет ему брокерские комиссионные за совершение сделки.Если Вы продаете евро, то все действия дилера происходят наоборот. Если он уверен, что реализует эту валютную пару другому дилеру не дороже $1,0029 за 1 евро, то он даст Вам цену bid 1,0034 или даже $1,0030 за 1 евро.
Большая часть внебиржевых сделок заключается таким способ на безкомиссионной основе, тем не менее в последние годы и здесь наблюдается рост трейдов с использованием брокерских услуг. В этом случае брокер находит наилучшую цену среди нескольких дилеров и заключит сделку от Вашего имени и за Ваш счет именно по этой оптимальной цене. При этом он получит в качестве вознаграждения комиссионные, как если бы сделка совершилась на бирже.
Основным внебиржевым валютным рынком является межбанковский рынок Форекс, к рассмотрению которого мы и перейдем в следующей главе, а здесь же остановимся на таком важнейшем понятии валютного дилинга, как финансовые посредники.
Еще по теме 1.6 Внебиржевой рынок:
- Внебиржевой рынок
- Глава 19. Внебиржевой рынок ценных бумаг. Международный рынок ценных бумаг
- Биржи и внебиржевые рынки
- Особенности внебиржевых рынков в разных странах
- 1. Отличительные черты внебиржевого рынка
- 6 Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг
- 3.3.6 Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг
- Особенности функционирования внебиржевого рынка ценных бумаг в РФ
- Выпуск и оценка внебиржевых опционов на российском фондовом рынке
- Сделки внебиржевого рынка
- 4.2. Оценка внебиржевых европейских опционов на фьючерс РАО «ЕЭС»
- Фондовая биржа и организация внебиржевого рынка
- Программирование на языке VBA для нахождения внутренней волатильности и оценки внебиржевых опционов
- 9 Покрытие рисков процентных ставок на внебиржевых рынках
- 101 Фондовая биржа и организация внебиржевого рынка
- 2.5.2. Оценка внебиржевых опционов по модели Блэка - Шоулса при уклоне волатильности для всех страйков выпускаемых опционов
- РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (ФОНДОВЫЙ РЫНОК) [security market; stock market]
- Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)
- 3. Рынок капитала – рынок инвестиций в экономику