Внутренние электронные деньги в «открытой» системе
Мы только что выяснили, что при эмиссии электронных денег в платеже зарплаты служащим эмитента возникают проблемы, так как создается асимметрия между вновь выпущенной продукцией и денежным доходом.
Эта асимметрия может приводить к присвоению предприятием Евм денежного дохода служащих TR предприятий Ei. Теперь проанализируем другой случай: использование электронных денег, выпущенных предприятием Ерм в платеже зарплаты своим служащим, в открытой системе. Возникает ли асимметрия, представленная в подразделе 3.4.1, когда электронные деньги Еем могут использоваться для приобретения товаров на других предприятиях, таких как предприятия Ei? Как мы увидим, в этом случае асимметрия представляет меньше опасностей, чем в предшествующем случае, так как существует дополнительная возможность компенсации асимметрии, созданной в результате эмиссии внутренних денег на предприятии Еш.Сбыт национальной продукции (3.4.2)
Монетизация продукции предприятий Ei осуществляется через банк Bq. Платеж зарплаты служащим А предприятия Еем производится частично посредством эмиссии электронных денег данным предприятием. В нашем примере владелец денежного дохода TR покупает продукцию EgM (см. ниже, табл. 3.14, опер. 1). Владелец «дохода» в электронных деньгах А покупает продукцию Ei. Эта возможность не была предоставлена А в предыдущем случае (подраздел 3.4.1) и является следствием того, что система электронных денег является открытой. Покупка товаров предприятия Еем владельцем денежного дохода TR приводит к тому, что предприятие приобретает депозит в банке Bq. С другой стороны, продажа продукции предприятий Ei владельцу «дохода» в электронных деньгах А приводит к тому, что данные предприятия приобретают кредит на эмитента Ерм (опер. 2). Предприятие Еем уступает предприятиям Ei свой депозит в банке Bq (опер. 3). В этой операции предприятие Ерм дебетуется со стороны банка Bq.
В результате происходят монетизация и сбыт товарной продукции, первоначально не монетизированной предприятием Еем.Таблица 3.14
Банк Bq
| Актив | Пассив | |||
| Кредит на ЕІ | 100 | Депозит TR | 100 | 0. Монетизация продукции Ei |
| ДепозитTR | 100 | Депозит Еш | 100 | 1. Покупка TR у Еш |
| Депозит Еем | 100 | Депозит Ei | 100 | 3. Оплата долга Еш перед ЕІ |
| 0 | 0 | Результат | ||
| Предприятие Еем | ||||
| Актив | Пассив | |||
| Продукция | 100 | E-money (А) | 100 | 0. Выплата зарплаты А |
| Депозит Bq | 100 | Продукция | 100 | 1. Покупка TR у Еш |
| E-money (А) | 100 | Долг перед ЕІ | 100 | 2. Покупка А у Ei |
| Долг перед ЕІ | 100 | Депозит Bq | 100 | 3 Оплата долга Еш перед ЕІ |
О 0 Результат
Так же как в предыдущем случае (см. подраздел 3.4.1), существует проблема, связанная с вероятностью «сбережения» электронных денег.
Однако в данном случае для владельца дохода нет риска его расходования. Так как электронные деньги предприятия Евм могут использоваться для покупки всей национальной монетизированной продукции, это компенсирует асимметрию, вызванную тем обстоятельством, что денежный доход может использоваться для приобретения немонетизированной продукции Еш.
Следует отметить, что стабильность денежной системы не может основываться на взаимной компенсации асимметрий, представленной выше. Поэтому желательно избегать того, чтобы эмиссия электронных денег в платеже зарплаты предприятия Ерм приводила к монетизации части национальной продукции. Мероприятия, предложенные в подразделе 3.4.1, могут аналогичным образом применяться в данном случае. Одним из них является четкое структурное разделение финансового учета между коммерческой (Евм*) и банковской деятельностью (Ерм) предприятия (табл. 3.15).Таблица 3.15
Сбыт национальной продукции с разделением финансового учета между Еем и Еем* (ЗА2)
Банк Bq
| Актив | Пассив | |||
| Кредит на Ei | 100 | ДепозитTR | 100 | 0. Монетизация продукции ЕІ |
| ДепозитІЙ | 100 | Депозит Еем* | 100 | 1. Покупка TR у Еш" |
| Предприятие Е?м | ||||
| Актив | Пассив | |||
| Кредит на Еем* | 100 | Депозит А | 100 | 0. Монетизация продукции Еш* |
| Депозит А | 100 | Депозит Ei | 100 | 1. Покупка А у ЕІ |
Системы, проанализированные в подразделах 3.4.1 и 3.4.2, представляют собой не просто видоизмененную версию систем, рассмотренных ранее (см. подразделы 3.3.1 и 3.3.2 соответственно). В частности, введение структурного разделения между Ерм и Ерм* модифицирует данные системы, изменяя одну из важнейших отличительных характеристик систем третьей аномалии (раздел 3.3) — совпадение между эмитентом и производственным предприятием. Действительно, разграничение между Ерм* и Еш предполагает, что продажа товаров осуществляется предприятием Еем*, а не эмитентом Еем.