3.5. Системы со счетной единицей электронных денег, отличающейся от национальной единицы
В этом разделе рассматривается пятая аномалия триполярности, характерная для национальных закрыто циркулирующих систем электронных денег, когда предприятие Еем осуществляет эмиссию электронных денег, номинированных в счетной единице, отличающейся от национальной единицы (г).
Этот случай анализа включает два подслучая: первый связан с возможностью использования новой, собственной счетной единицы предприятия (и) (подраздел 3.5.1); второй — с возможностью использования иностранной валюты в качестве счетной единицы предприятия (s) (подраздел 3.5.2).- Внедрение на предприятии собственной счетной единицы
В данном случае электронные деньги, номинированные в собственной счетной единице и, выпускаются предприятием Ерм. Если счетная единица предприятия и выпускается в строгом соотношении с национальной единицей г, например, если обменный курс устанавливается на уровне 1и = 5г, использование счетной единицы предприятия и не порождает дополнительных проблем по отношению к случаям, анализировавшимся ранее. Поскольку обращение электронных денег, номинированных в счетной единице и, является чисто номинальным, валюта электронных денег не будет иметь принципиального значения для порядка осуществления операций.
Однако если обменный курс является плавающим, использование иной счетной единицы, нежели национальная, может вызвать дополнительные проблемы. В частности, изменение обменных курсов в повышательном для счетной единицы и направлении могло бы побудить агентов хранить денежные средства в электронных деньгах, что усугубило бы проблемы, выявленные во время анализа аномалии в подразделе 3.4.1.
- Использование счетной единицы другой страны
Предположим, что развитие электронной коммерции на национальном и международном уровнях обусловливает использование другой (не национальной) счетной единицы s, например доллара США.
Происходит покупка товара агентом А у агента В, которые являются резидентами одной и той же страны (N), например России. Покупка осуществляется в рамках сети электронной коммерции, и все операции в электронных деньгах номинированы в долларах США. Доллар принимается всеми предприятиями сети в качестве счетной единицы. При этом речь не идет о том, что электронные деньги, номинированные в долларах, символизируют доход страны (R) (США).Операция платежа предполагает поток создания-уничтожения электронных денег в долларах. Превращение (чисто цифровое и номинальное) рублей в доллары осуществляется посредством конверсии с использованием обменных курсов. Так как эмиссия электронных денег в закрыто циркулирующих системах характеризуется чисто номинальным обращением, выражение электронных денег в долларах никак не влияет на пла- теж между агентами А и В. Однако существует важное условие: депозит, уступаемый агенту В, должен быть номинирован в национальной валюте, а не в долларах. Это условие фактически позволяет выпускать электронные деньги в национальной валюте (валюта депозита), но номинировать их в иностранной счетной единице. Оно также определяет условия обмена между счетной единицей электронных денег s и единицей депозита г. Создание-уничтожение электронных денег в долларах не свидетельствует о принадлежности этой операции к американской денежной системе. Использование возможностей бухгалтерского учета (применение долларового исчисления) не изменяет сущности операции: речь идет о сбыте товара страны N через денежную систему этой же страны. Денежная система страны R не принимает участия в этой операции.
Единственный вопрос, который закономерно возникает, — вопрос о влиянии изменения обменных курсов национальной и иностранной валюты на желание экономических агентов сохранять электронные деньги, номинированные в долларах. Очевидно, что изменение обменных курсов валют увеличило бы риск эмиссии электронных денег в чисто спекулятивных целях либо со стороны эмитента, либо со стороны бенефициара эмитированных средств. Риск также состоит в том, что спрос на электронные деньги агента А может быть продиктован не необходимостью платежа агенту В, а просто желанием использовать положительную маржу между обменными курсами при эмиссии и уничтожении электронных денег. В этом случае «неоправданная» (не используемая для платежных целей) эмиссия электронных денег будет приносить прибыль либо эмитенту, либо бенефициару электронных денег. В то же время массовое использование электронных денег, номинированных в иностранной валюте, неизбежно повлияет на уровень рыночных обменных курсов (Tanaka, 1996).