3. Электронные деньги в современной экономике

Электронные деньги определяются как зашифрованный и защищенный от фальсификации электронной подписью информационный массив, передача которого по глобальным информационным сетям ассоциируется с осуществлением платежа.

Существует два вида электронных денег:

1) Электронные поручения, данные клиентом банку по переводу принадлежащих ему безналичных денег со счета на счет. Такие поручения передаются по глобальным сетям, а потому в принципе подпадают под наше определение электронных денег, однако фактически таковыми не являются. За этими поручениями стоят реальные депозиты, внесенные в тот или иной банк и измеряемые в одной из мировых валют. В данной классификации такой вид денег приводится лишь потому, что многие авторы склонны называть их электронными деньгами. Однако правильнее называть данное явление электронным платежом либо электронным поручением[15].

2) Собственно электронные деньги. Такие деньги совсем необязательно должны исчисляться в какой-либо реально существующей валюте. Иногда такие деньги имеют товарное обеспечение. Они могут вести "самостоятельную жизнь" в глобальной сети (и только в ней), либо храниться в "электронных кошельках" и передаваться через специальные портативные устройства, в том числе сопряженные с компьютером, подобно наличности. Первые из них мы назвали виртуальными деньгами, а вторые — электронной наличностью. Общее между этими двумя разновидностями электронных денег — это то, что они выпускаются частными фирмами (не подконтрольными ЦБ) и/или банками и могут быть обменены на наличные или безналичные деньги либо товары по какой-либо схеме. Такие деньги являются удобным средством оплаты товаров и услуг через Интернет. В силу слабой проработанности темы электронных денег в разного рода литературе, имеет смысл провести аналогии с другими экономическими явлениями, описания которых доступны. Наиболее удачной исторической аналогией на взгляд автора является система частного выпуска денег во время Гражданской войны в США (Саффолкская банковская система и система с децентрализованными банковскими соглашениями).

Основные предположения данной модели таковы:

1) Экономика состоит из неограниченного числа сменяющих друг друга поколений, живущих 2 периода.

2) В каждый момент времени t все население распределено между двумя удаленными областями ("островами").

3) В каждый из периодов времени в каждой области рождается новое молодое поколение. Будучи молодым, каждый экономический агент (далее агент) обеспечивается w>0 единицами индивидуального блага. Оно может потребляться либо сберегаться, причем сбережения агент может поместить в банк, а может вложить в рабочий актив на рынке самостоятельно.

4) Одна единица, вложенная в рабочий актив в момент времени t, приносит x>1 единиц в момент времени t+1.

5) В старости индивиды потребляют только то, что сберегли. Агенты заботятся только о потреблении во 2-м периоде. Функция полезности этих агентов — U(С) имеет следующий вид: .

6) Агенты должны находиться в одном месте для того, чтобы торговать: межрегиональный обмен невозможен физически. Накопленные блага не могут быть транспортированы из одной области в другую.

7) Когда агенты определились с запасом и обменом, некоторое количество молодых агентов передислоцируется в другую область.

8) В экономике существует 2 базовых актива: рабочий актив и бумажные деньги.

9) Банки принимают депозиты и держат базовые активы. Банки могут выпускать собственные банкноты (электронные деньги) и обменивают 1 доллар собственных денег на 1 доллар внешних денег по требованию.

10) Рассматривается ситуация ограниченной конкуренции между банками.

11) Банк обладает собственным капиталом, который формируется из заработанной в предыдущие периоды прибыли и первоначального капитала K0. Свой собственный капитал банк вкладывает в базовые активы.

12) Банк может не выполнить своих обязательств и "спастись бегством".

Вкладчики выбирают величину вложений в банк и непосредственно в рабочий актив, максимизируя свою функцию полезности. Банки при этом решают задачу максимизации собственной прибыли. Модель анализируется с точки зрения доходов, получаемых вкладчиками. Оказывается, что в случае совершенной конкуренции доходы вкладчиков выше, чем в случае ограниченной конкуренции. Более того, доходы, выплачиваемые "честным" банком в каждом периоде, как минимум не ниже, чем доходы, выплачиваемые банком, который привлекает клиентов в первом периоде, а затем "спасается бегством" — во втором. Для банка, не выполняющего своих обязательств во втором периоде, наиболее выгодна ситуация низкой вероятности перемещения вкладчиков, так как в этом случае он заплатит им меньший доход в первом периоде.

Итак, ситуация совершенной конкуренции является максимально благоприятной для вкладчиков. По всей видимости, при дальнейшем развитии системы выпуска и обращения электронных денег данный рынок все ближе и ближе будет приближаться именно к такой ситуации. Однако вряд ли это уменьшит вероятность бегства недобросовестных эмитентов электронных денег с рынка. Для решения данной проблемы требуется применение новых нестандартных рыночных и регуляторных механизмов, разработка которых — дело будущего.