1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика
Рыночная экономика функционирует на основе конкурентного рынка, однако рыночный механизм не решает всех вопросов рыночного хозяйства. Есть немало социально-экономических проблем, неподвластных рынку, - ими занимается государство.
Необходимость вмешательства государства в управление экономическими процессами вызвана потребностями развития рыночной системы, обнаруживающей плюсы и минусы своего функционирования.Экономические методы регулирования экономики предполагают создание таких условий, которые бы стимулировали субъекта предпринимательской деятельности к осуществлению действий, необходимых для общества. Можно с уверенностью сказать, что для эффективного функционирования народнохозяйственного комплекса необходимы и административные, и экономические методы управления экономикой. Отдав предпочтение одному методу и недооценив другой, можно вызвать серьезные перекосы в процессе перераспределения денежных средств в национальной экономике.
К началу XX века в традиционной рыночной экономике многих стран, основанной на частных капиталах и свободной конкуренции, стали все чаще проявляться экономические кризисы, спады промышленного производства, инфляционный рост, массовая безработица и другие негативные экономические процессы. Становилось все более очевидным, что естественное, стихийное развитие товарно-денежных отношений в новых условиях монополистической структуры само по себе не способно справиться с резкими обострениями противоречий общественного воспроизводства, а, следовательно, обеспечивать относительное равновесие и стабильность в экономике. Логика хозяйственного развития требовала разумного, объективного вмешательства государства в экономические процессы. Интересно сравнение экономики с яхтой в море, приведенное В.В. Леонтьевым: «Чтобы дела шли хорошо, нужен ветер — это заинтересованность, и руль - государственное регулирование» .
Как показывает история, ни одной стране в мире не удалось выйти из экономического кризиса, преодолеть экономическую отсталость, повысить доходы и потребление населения, превратить национальную валюту в устойчивую в своей стране и желанную во всем мире без эффективной политики государства.В экономической науке начала XX века сложились две основные точки зрения на эту проблему, во многом упрощавшие реальные экономические процессы, но, тем не менее, принесшие серьезный вклад в развитие мировой экономической мысли, теории и практики.
Первая точка зрения получила название «классической». С точки зрения экономистов-классиков, таких как Д. Рикардо, Дж. С. Милль, Ф. Эджуорт, А. Маршалл, А. Пигу, экономика является саморегулирующейся системой, способной гармонично развиваться самостоятельно. Механизмы конкуренции, действующие в ней, объективно обеспечивают равенство спроса и предложения. Длительное нарушение этого равновесия, по мнению экономистов-классиков, совершенно исключено, поскольку цена - зарплата - процентная ставка в условиях рыночной системы достаточно гибки и быстро приспосабливаются к любой ситуации на рынке. Помощь государства в функционировании экономики рассматривалась классиками как излишняя, более того, вредная. В рыночной экономике, способной достичь полной занятости при максимальных объемах производимой продукции, по утверждению классической школы, постороннее вмешательство государства нарушит гармонию и нанесет вред ее функционированию. Ученые классики сделали вывод о том, что наиболее верная стратегия государства - это политика невмешательства.
Однако повторяющиеся периоды длительной безработицы и инфляции упорно противоречили классической теории. Если незначительные спады 1924 и 1927 годов можно было объяснить внешними обстоятельствами, то «Великая депрессия» не поддавалась объяснению с точки зрения классической школы. Впервые очевидная необходимость государственного регулирования экономики проявилась в 30-е годы. Великие социально - экономические потрясения в США и Западной Европе потребовали вмешательства государства в рыночную экономику.
Во все усложняющихся взаимосвязях рыночный механизм автоматически больше не срабатывал.Это послужило толчком к возникновению второй точки зрения, получившей название «кейнсианство». Проблема сбалансированности спроса и предложения на рынках товаров, рабочей силы, денег и капиталов могла в большей или меньшей мере решаться лишь с помощью государственного экономического регулирования, Впервые тенденция объективной необходимости государственного вмешательства в рыночную экономику была выявлена, обоснована и в определенной мере практически реализована известным английским экономистом Дж. М. Кейнсом. Необходимо отметить, что в 20-е годы и в России развитие экономической мысли происходило в определенной мере под воздействием общемировых тенденций. В этой связи можно отметить концепции анализа - денежно-кредитных отношений З.С. Каценеленбаума, Н.Д Кондратьева, JI.H. Юровского и др. как предшественников Дж. М. Кейнса. Конкретным воплощением теории государственного регулирования Дж. М. Кейнса стал так называемый «новый курс» Ф.Д. Рузвельта. Таким образом, Кейнс положил начало новому направлению в политической экономии — теории государственного регулирования рыночной экономики. Главное произведение Кейнса, в котором он систематизировал и изложил как единое целое свою теорию и программу государственного регулирования рыночной экономики — «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.). В книге он предпринимает попытку выявить основные функциональные закономерности в развитии общественного производства страны, воздействуя на которые государство смогло бы устранять кризисные явления в экономике и поддерживать ее нормальное функционирование. Целенаправленное государственное регулирование, по мнению Дж. Кейнса, необходимо для ограничения стихийности экономических процессов и обеспечения наиболее полной занятости населения. В отличие от представителей классической школы, Дж. Кейнс отказался от анализа традиционных категорий стоимости, цены и доходов и обратил свое внимание на соотношения между такими экономическими категориями, как совокупный общественный спрос, накопление, потребление, государственные расходы.
Кейнс определяет цель своего макроэкономического анализа как отбор таких переменных величин, которые поддаются сознательному контролю или управлению со стороны центральных властей в рамках той хозяйственной системы, в которой мыщ
живем. Основному догмату классической школы - «сбережения определяют инвестиции» - Дж. Кейнс противопоставил свой - «инвестиции определяют уровень сбережений». Общественным спросом, по его мнению, управляет государственная политика и особенно политика государственных расходов. Относительное равновесие и относительная стабильность будут сохраняться при условии, что денежно — кредитная политика будет играть вспомогательную роль, приспосабливаясь к политике бюджетной.
Дж. Кейнс справедливо считается одним из основателей макроэкономического раздела политической экономии, посвященного все возрастающей роли государства в рыночной экономике. После выхода книги теория Кейнса получила широкое распространение в западных экономических кругах и приобрела многочисленных сторонников в США и в ряде европейских стран (А. Хансен, Р. Харрод, Дж. Робинсон, А. Лернер, Е.
Домар и др.). Это направление в экономической теории впоследствии оказало значительное влияние на выработку и формирование современной экономической политики государства.
Альтернативой кейнсианству стало «монетарное» движение экономической мысли. В его основу легли концепции так называемой «чикагской школы», зародившейся в 20-е годы в Чикагском университете. Расцвет монетарного течения произошел в конце 50-х - начале 60-х годов с появлением ряда публикаций известного американского экономиста Милтона Фридмана. М. Фридман и его сподвижники предпочли кейнсианским неденежным именно денежные факторы. Монетаризм — течение экономической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Монетаристы связывают рост и спад производства с такими факторами, как денежная масса и денежно-кредитные инструменты. Монетаризм - это теория, выдвигающая на первое место в формировании экономической политики государства методы денежно- кредитного регулирования.
Внимание к теории М. Фридмана сильно возросло в конце 70-х годов, когда стало очевидно, что кейнсианские методы не в полной мере удовлетворяют рынок в поиске экономического равновесия. Если, по Кейнсу, наиболее острой проблемой экономики была безработица, то к началу 80-х ситуация резко изменилась. На первый план выдвинулась другая проблема - контроля и регулирования инфляции. Еще в 1958 году английский экономист А.В. Филипс вывел взаимосвязь между темпами инфляции и нормой безработицы. О работе Филипса М. Блауг пишет, что оно оказалось тем открытием, которое «сразило наповал прежний кейнсианский идеал полной занятости без инфляции в качестве цели экономической политики»8. Стабильность цен и отсутствие безработицы оказались целями диаметрально противоположными. Однако, М. Фридман и его сподвижники, исследовав работу Филипса, сделали вывод, что это утверждение не всегда верно. Особенно это было заметно в конце 60-х годов, когда во многих* Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика, пер с англ. -М «Дело ЛТД», 1993 - С. 615
странах мира рост инфляции, вопреки «логике» кривой Филипса, не сопровождался снижением безработицы, а в начале 70-х наблюдался даже одновременный рост и инфляции, и безработицы. Новизна концепции государственного вмешательства в экономику, по Фридману, состоит в том, что она, в отличие от кейнсианской концепции, ограничивается жесткой денежной политикой. Чтобы представить концепцию М. Фридмана, необходимо выделить ее основные положения. Во-первых, по мнению монетаристов, рыночная экономика стремится к стабильности сама по себе, в силу внутренних тенденций к саморегулированию. Под стабильностью в экономике подразумевают, прежде всего, относительно полную занятость ресурсов и относительную стабильность уровня цен. Цены выступают в роли главного инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия. Второй момент - приоритетность денежных факторов. Именно методами денежно-кредитного регулирования по М. Фридману, можно достигнуть экономической стабильности наиболее быстро и эффективно.
Основное отличительное преимущество денег заключается в их абсолютной ликвидности. Деньги реализуют особую функцию, они способны выполнять регулирующую, стабилизирующую, стимулирующую роль. Они влияют на экономику через банковскую систему, формируют цены, потребительский спрос, уровень издержек, объем и структуру производства.Третий тезис, выдвинутый Фридманом, говорит о необходимости долгосрочного прогнозирования экономической политики государства в области денежно-кредитного регулирования. Анализ временных лагов показывает, что последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Поэтому в проведении денежной политики надо ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а на долгосрочную перспективу.
Макроэкономические постулаты, сформулированные и обоснованные М. Фридманом и Дж. Кейнсом, оказали значительное влияние на дальнейшее развитие экономической мысли, и легли в основу современных концепций денежно - кредитного регулирования.
В настоящий момент нет однозначного подхода к определению денежно-кредитной политики. Ряд исследователей считают, что денежно — кредитная политика «проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита». На наш взгляд это определение не является точным, так как ни раскрывает специфики денежно-кредитного регулирования, его целей и задач. Кроме этого, влияние денежно-кредитной политики не ограничиваются только денежным обращением и кредитом. Денежно кредитная политика является основной стратегией, управляющей всем банковским сектором, структурой и динамикой денежной массы, инфляционными и валютными процессами, золотовалютными резервами и объемами инвестиций. Основная цель денежно-кредитной, равно как и любой государственной политики - улучшение благосостояния населения. Другая группа экономистов определяет денежно-кредитную политику со стороны обозначения ее целей: денежно-кредитная политика это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства . Но, на наш взгляд, денежно-кредитное регулирование не ограничивается только количественными изменениями в денежной массе, это комплексное воздействие на денежное обращение, уровни потребления и сбережения хозяйствующих субъектов, а в некоторой степени и на психологическое отношение населения к макроэкономическим процессам.
Можно отметить, что после введения единой европейской валюты Евро подход к денежно - кредитной политике несколько изменился, особенно в США и Европе . Учитывая нарастающую тенденцию к объединению мирового сообщества в различные экономические союзы, что в свою очередь предполагает совместное планирование и разработку отдельных моментов денежно-кредитного регулирования , необходимо уточнить понятие «денежно - кредитная политика» в соответствии новыми экономическими условиями.
В настоящем диссертационном исследовании под денежно-кредитной политикой понимается экономическая стратегия государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленная на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.
Избранный в диссертации подход к рассмотрению денежно-кредитной политики направлен на выделение государства в роли "заказчика" денежно- кредитной политики, в интересах которого она проводится Центральным банком и Правительством РФ. Также такой подход дает возможность четко обозначить объект денежно-кредитной политики - денежную массу, и определить основные цели и задачи денежно-кредитной политики, в качестве которых выступают стабильность, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание условий для экономического роста и формирование внешнеэкономического климата.
С денежно-кредитной политикой непосредственно увязан термин денежно-кредитное регулирование. Для разграничивая этих понятий, автор использовал иерархию понятий, которая схематично приведена в таблице 1.
Таким образом, в данной части работы необходимо остановится на следующих моментах: 1. Институты, реализующие единую государственную денежно кредитную политику. 2. Мероприятия, выполняемые в процессе её реализации. 3. Цели денежно-кредитной политики. \r\nТаблица 1.
Сравнительная характеристика понятий денежно-кредитная политика и денежно-кредитное регулирование\r\n Денежно-кредитная политика Денежно-кредитное регулирование\r\nОпределение Стратегия государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленную на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей. Совокупность мероприятий, проводимых центральным банком, направленных на изменение параметров денежной массы, для достижения целей, поставленных перед денежно-кредитной политикой\r\nСубъект Государство Центральный банк\r\nОбъект Денежная система Параметры денежной массы (уровень инфляции, объем инвестиций, уровень действующих процентных ставок и т.д.)\r\nВремя проведения Постоянно В зависимости от экономической ситуации и ориентиров, поставленных денежно-кредитной политикой.\r\nВсе институты, участвующие в проведении денежно-кредитной политики, можно разделить на две группы: институты, непосредственно осуществляющие денежно-кредитное регулирование, и институты, косвенно участвующие в проведении денежно-кредитной политики. Практически во всех странах мира, в том числе и в России, институтом, непосредственно осуществляющим денежно-кредитное регулирование, является Центральный банк. Кроме Центрального банка на состояние денежной сферы в стране оказывают влияние такие институты, как Федеральное казначейство РФ, Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по ценным бумагам, Агентство по страхованию вкладов и ряд других организаций.
Конкретная роль каждого из институтов, принимающих участие в
проведении государственной денежно-кредитной политики, определяется в
разных множеством как исторических, так и политических факторов. В силу
таких особенностей в России главным разработчиком и координатором
20 \r\nпрактической реализации единой государственной денежно-кредитной политики выступает Центральный банк РФ. Именно Банк России посредством использования специального инструментария непосредственно и целенаправленно влияет на параметры денежной массы, цену финансовых ресурсов, объем денежного обращения, кредитные возможности банковского сектора. Есть и еще одна существенная особенность - только для Центрального банка РФ характерен региональный аспект проведения денежно-кредитной политики. При этом, используя региональный аспект денежно-кредитной политики, ЦБ РФ имеет возможность диверсифицировать влияние отдельных инструментов на экономику регионов, в зависимости от состояния их реального и банковского сектора, с целью повышения эффективности денежно-кредитного регулирования и достижения максимального положительного эффекта.
Проводя денежно-кредитную политику, государство не оказывает прямого воздействия на состояние реального сектора экономики. Его главная задача - создать объективные предпосылки для формирования сбережений предприятиями и населением и последующей их трансформации в инвестиции. Под такими объективными предпосылками следует понимать стабильность темпов инфляции, курса национальной валюты, низкий уровень процентных ставок. Благоприятная экономическая конъюнктура, устойчивое экономическое положение предприятий, налаженная система денежного обращения говорит о высокой эффективности денежно-кредитной политики. Необходимо подчеркнуть, что в переходный период значение государственного регулирования экономического развития страны повышается. Лишь по мере создания основ рыночной экономики государство постепенно уменьшает прямое воздействие на экономику, уступая инициативу рыночным законам и частным товаропроизводителям.
На современном этапе развития экономических процессов странам с развивающейся и развитой экономикой характерны тенденции к формированию так называемой «смешанной» рыночной экономики, то есть к такой организации общественного хозяйства, где механизмы рыночных отношений дополняются и разумно сочетаются с механизмами государственного регулирования. Равновесие этих двух экономических механизмов во многом это зависит от того, какие основные принципы легли в основу концепции денежно-кредитной политики в каждой конкретной стране.