<<
>>

Глава 14 Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг, уровень и изменение цен на различные ценные бумаги напрямую зависят от состояния экономики страны, политической ситуации, развития отдельных отраслей и предприятий.

В связи с этим мировая практика инвестирования в ценные бумаги выработала ряд методов анализа факторов, влияющих на состояние рынка ценных бумаг и формирование биржевых курсов. Различают фундаментальный и технический анализ.
  1. Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ построен на так называемом подходе «сверху вниз» (top-down approach), т.е. от анализа общеэкономических факторов делается переход к индивидуальным деталям, в частности к деятельности отдельных компаний. Поэтому такой анализ охватывает следующие сопряженные области:

  1. общеэкономический анализ — анализ и прогноз общеэкономического развития, изменения процентной ставки и денежной массы, валютных курсов, финансовой политики;
  2. отраслевой анализ — анализ объемов производства, поступления заказов и пр.;
  3. анализ деятельности отдельных компаний — издержек производства и доходов, динамики товарооборота, положения компании на рынке и т.д.

Основной задачей анализа деятельности отдельных компаний является прогнозирование их будущих доходов. Среди множества показателей, которые можно определить по данным баланса и отчета о прибылях и убытках, инвесторов интересуют представленные в табл. 14.1.

Таблица 14.1 Важнейшие показатели, используемые для анализа акций

Показатель Формула Что показывает
1 2 3
Коэффициент

задолженности

Привл. капитал Собств. капитал Каков размер привлеченного капитала по отношению к собственному капиталу

Окончание табл.

14.1
1 2 3
Балансовая Собств. капитал Каков размер собственного ка
стоимость Подписи. капитал Номин. стоимость питала в расчете на одну акцию
Прибыль на Скоррект. итог Каков размер скорректирован
одну акцию Кол-во акций ного итога в расчете на одну акцию
Отношение

«курс/прибыль»

Биржевой курс Прибыль на 1 акцию Как часто необходимо получать прибыль, чтобы акция стоила сегодня столько же, сколько и при постоянной динамике прибыли в течение года
Отношение Биржевой курс Как часто в курсе акций отра
«курс/положите Полож. кассовое жается указанный показатель в
льное кассовое сальдо»1 сальдо на 1 акцию расчете на акцию
Дивидендный

фактический

доход

Дивиденд 100 Биржевой курс Каков размер дивиденда по сравнению с биржевым курсом

1 Положительное кассовое сальдо — это разница между приходными и расходными платежами.

Источник: Бергер Ф. Что Вам надо знать об анализе акций. М., 1998. С. 47.

Набор экономических показателей, характеризующих эмитента ценных бумаг, зависит от глубины исследования и ряда других факторов. Кроме того, существует обилие различных методик. Однако в большинстве случаев применяются следующие группы индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности.

Решение типовых задач

Задача. Требуется оценить инвестиционные качества ценных бумаг на основе следующих условных данных: стоимость активов акционерного общества — 2476,9 тыс. руб.; источники собственных средств — 815 тыс. руб.; балансовая прибыль — 654 тыс. руб.; платежи в бюджет — 220 тыс. руб. Акционерное общество выпустило 81 500 акций. Курсовая стоимость их на момент анализа инвестиционных качеств ценных бумаг была равна 15 руб.

Решение.

Расчетная цена акции равна:

815 000 руб. : 81 000 = 10 руб.

Чистая прибыль акционерного общества составила:

654 — 220 = 434 тыс. руб.

Прибыль в расчете на одну акцию равна:

434 000 : 81 500 = 5,32 руб.

Находим рентабельность всего капитала:

434 000 : 2 476 900 = 0,175 т, или 17,5%.

Определяем коэффициент «курс/прибыль»:

15 руб. : 5,32 руб. = 2,82.

<< | >>
Источник: Хуков Е.Ф.. Деньги, кредит, банки, ценные бумаги. 2009. 2009

Еще по теме Глава 14 Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг:

  1. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  2. Глава 1.4. Потери от риска
  3. Глава 4.1 Анализ риска в инвестиционных расчетах
  4. Глава 9БОЛЬШАЯ ТРОЙКА
  5. Цель и задачи комплексного маркетингового анализа, информационная база его проведения
  6. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами. Нормирование и организация материально-технического снабжения
  7. ГЛАВА XXII. СТРОЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА.
  8. ГЛАВА XXIII. ПАССИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ.
  9. ГЛАВА ХХХП. БАНКОВАЯ СИСТЕМА СЕВЕРО-АМЕРИКАНСКИХ * СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ.
  10. Глава IV. Взаимоотношения Банка России с органами государственной власти и органами местного самоуправления
  11. Глава VII. Денежно-кредитная политика
  12. Глава 14 Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг
  13. Глава 19. Издательский маркетинг
  14. Кейс 27 БИРЖА И АНТИМОНОПОЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ НА ТОВАРНЫХ РЫНКАХ: «ЕВРОЦЕМЕНТ ГРУПП» И ДРУГИЕ
  15. Приложение 1. Коэффициенты хеджирования, рассчитанные на основе абсолютных значений изменений спотовой и фьючерсных цен, простой и непрерывно начисляемой доходностей33
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -