<<
>>

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Комбинация - это портфель, состоящий из опционов разного ви­да на один и тот же актив с одним сроком истечения контрактов, ко­торые одновременно являются длинными или короткими, цена ис­полнения может быть одинаковой или разной.

Спрэд - это портфель, состоящий из опционов одного вида на один и тот же актив, но с разными ценами исполнения и (или) датами истечения, причем одни из них являются длинными, а другие - ко­роткими. Спрэд подразделяется на вертикальный (цилиндрический или денежный), горизонтальный (календарный или временной) и диагональный.

Вертикальный спрэд объединяет опционы с одной датой истече­ния контрактов, но разными ценами исполнения. Горизонтальный спрэд включает опционы с одинаковыми ценами исполнения, но раз­ными датами истечения контрактов. Диагональный спрэд строится на основе опционов с разными ценами исполнения и сроками истечения контрактов. Когда спрэд формируется на базе опционов, которые имеют противоположные позиции по сравнению со стандартным сочетанием, его именуют обратным спрэдом.

Волатильными называют стратегии, в рамках которых инвестора в первую очередь интересует факт, изменится ли курсовая стоимость базисного актива или нет, и только во вторую очередь - направление этого изменения.

Стратегия “покупки волатильности” используется в том слу­чае, если ожидаются сильные колебания цены базисного актива;

стратегия “продажи волатильности" - при прогнозах спокойного рынка.

Бокс-арбитраж - это арбитражная стратегия, в которой исполь­зуются четыре европейских опциона. С их помощью формируются два синтетических актива с разными ценами исполнения. Одна син­тетическая позиция является длинной, другая - короткой.

Стоимость бокса сегодня, не допускающая арбитраж, равна дис­контированной под ставку без риска разности между ценами испол­нения опционов, формирующих стратегию.

Опционные стратегии полезно сравнивать с их синтетическими аналогами.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме КРАТКИЕ ВЫВОДЫ:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -