Валютные курсы в краткосрочной перспективе

www.federalreserve.gov/releases/ Данные ФРС о валютных курсах многих стран.

Мы рассмотрели теорию установления валютных курсов в долгосрочной перспективе. Однако если мы хотим понять, почему валютные курсы так сильно изменяются (иногда на нескольких процентов) каждый день, то должны разобраться, как текущие валютные курсы (валютные курсы спот) определяются на краткосрочную перспективу.

Чтобы понять, как валютные курсы устанавливаются в краткосрочной перспективе, необходимо уяснить, что валютный курс — это цена внутренних банковских депозитов (выраженных в национальной валюте) в денежных единицах иностранных депозитов (выраженных в иностранной валюте).

Ранние подходы к определению валютных курсов делали основной акцент на роли спроса на импорт и экспорт. Более современная теория рынка финансовых активов, использованная в данной главе, не уделяет основного внимания потокам импорта и экспорта в краткосрочном периоде, поскольку объемы этих операций достаточно малы по сравнению с суммами депозитов в отечественных и иностранных банках на какую-либо определенную дату. Например, объем операций валютного рынка США каждый год в 25 раз и больше превышает суммы американского экспорта и импорта. Таким образом, на протяжении короткого периода времени (к примеру, года) решения относительно того, удерживать отечественные или зарубежные активы, играют при определении валютного курса гораздо более важную роль, чем спрос на экспорт и импорт.