Производительность
Если производительность в одной стране опережает производительность в других, деятельность предприятий в этой стране может привести к снижению цен на отечественные товары по сравнению с импортными при сохранении прибыльности.
В результате спрос на отечественные товары вырастет, а внутренняя валюта — вздорожает. Однако если производительность в данной стране отстает от других стран, то относительная стоимость товаров повышается и валюта обесценивается. В долгосрочной перспективе, если производительность в стране повышается относительно других стран, валюта этой страны укрепляется\'.Учись, студент!
Определяя, как данный фактор влияет на валютный курс в долгосрочной перспективе, важно помнить следующее: если фактор повышает спрос на отечественные товары относительно зарубежных товаров, внутренняя валюта будет укрепляться; но если фактор приводит к снижению относительного спроса на отечественные товары, внутренняя валюта обесценится. Используя этот принцип, объясните, что произойдет с валютным курсом, если какой-либо фактор из справочной табл. 19.1 понизится, а не повысится.
Выводы нашей теории изменения валютного курса в долгосрочной перспективе схематически приведены в справочной табл. 19.1. Мы допускаем, что валютный курс Е котируется так, что укрепление валюты соответствует росту валютного курса. Для США это означает, что валютный курс котируется как количество иностранной валюты (например, иен) за один доллар .
Справочная таблица 19.1. Факторы, влияющие на валютный
курс в долгосрочной перспективе\r\nФактор Изменение фактора Реакция валютного курса, Е*\r\nУровень внутренних цен** t 4\r\nТорговые барьеры** Т t\r\nСпрос на импорт т 1\r\nСпрос на экспорт t Т\r\nПроизводительность** t т\r\n \r\n* Количество иностранной валюты за 1 долл.: Т — укрепление внутренней валюты; -I — ослабление внутренней валюты.
** относительно других стран.
Примечание. Показано только влияние повышения (Т) факторов; влияние снижения переменных на валютные курсы противоположно указанным в колонке "Реакция валютного курса".