Система регулирования в действии

Британия имеет традицию достаточно легкого регулирования во многих областях, что способствовало привлечению международного бизнеса в Великобританию и сохранению Сити как международного финансового центра.

Существовали прорехи и в оборонительных порядках. Регулирующая структура SBI не предотвратила воровство многих сотен миллионов фунтов стерлингов из пенсионных фондов компаний, совершенное покойным Робертом Максвеллом (Robert Maxwell) в начале 1990-х гг., и многие институты Сити должны разделить ответственность за это бедствие. Пенсионное законодательство в дальнейшем было ужесточено. Однако СРО активно штрафовали и закрывали инвестиционных консультантов, которые отказывались соблюдать правила.

Самая профильная акция SIB касалась неправильной продажи индивидуальных пенсий (mis-selling of personal pension). Расследование подтвердило, что сотни тысяч людей были убеждены торговыми агентами, среди которых были мужчины и женщины, отказаться от хорошо продуманных профессиональных пенсионных программ в пользу индивидуальных пенсий, которые приносили намного меньшие доходы. Правительство должно взять на себя достаточную степень ответственности за эту ситуацию, поощрявшую частных лиц заключать индивидуальные пенсионные соглашения без гарантий того, что действовали достаточные меры безопасности. Но SIB, если и не предотвратил это бедствие, продемонстрировал достаточную твердость в ликвидации его последствий.

На ведущие страховые компании были наложены штрафы, и они были вынуждены отозвать своих торговых агентов с улицы обратно в классы для переподготовки. Более того, те, кто нес ответственность за предоставление некорректных советов (или их работодатели), должны были заплатить своим жертвам за финансовые потери, которые те, вероятно, понесли. Данный процесс до сих пор не завершился и влечет за собой передвижения сумм в миллиарды долларов.

1990-е годы были неблагоприятным периодом для продавцов страхования жизни. Камнем преткновения был вопрос о поляризации (polarization) (см. глоссарий), когда финансовые посредники должны были решить, становиться ли им независимыми инвестиционными консультантами или просто продавать на рынке инвестиционные продукты одной группы. Эта система подтолкнула многих бывших независимых связать себя с конкретным поставщиком сберегательных продуктов и породила страхи, что по-настоящему независимый совет в области инвестиций превратился в еще большую редкость. Более того, независимость предположительно независимого совета сама оказывается под вопросом, когда консультанты оплачиваются за счет комиссионных, которые получают от тех продуктов, которые они продают (см. главу 21). Однако система регулирования гарантировала, что покупатели полисов страхования жизни и инвестиционных продуктов получают больше информации, чем раньше, о тех комиссионных, которые получит торговый агент. Но, учитывая огромную сложность многих сберегательных продуктов, вероятность того, что большинство покупателей будет направляться к наиболее подходящим продуктам, не велика. Литература, предназначенная для продвижения продуктов, часто в лучшем случае является сложной, а в худшем — слишком туманной и запутанной. Остается посмотреть, сможет ли FSA произвести радикальные улучшения в этой сфере.