Рынки долговых обязательств и акций
http://stockcharts.com/def/servlet/Favorites.CServlet?obi=msummary&cmd =show&disp=SXA
Web-сайт содержит фафики фондовых индексов многих стран мира.
Фирма или отдельный гражданин может получить ресурсы на финансовом рынке двумя способами.
Самый распространенный метод — выпуск долговых инструментов, таких как облигация или закладная, по которым заемщик обязуется регулярно уплачивать их владельцу фиксированное количество долларов (основную сумму и проценты) до наступления даты погашения. Срок погашения долгового инструмента — количество лет до истечения срока его действия. Существуют краткосрочные (со сроком погашения до одного года) и долгосрочные (со сроком погашения свыше десяти лет) долговые инструменты. Долговые инструменты со сроком погашения m одного до десяти лет называются среднесрочными.Второй метод привлечения ресурсов — выгпуск (эмиссия) акций, таких как обык - новенная акция, т.е. притязание на часть чистого дохода (после уплаты налогов) и активов эмитента. Будучи владельцем одной из миллиона акций, выпущенных компанией, вы располагаете одной миллионной долей чистого дохода компании и одной миллионной ее активов. Держатели акций периодически получают по ним доходы (дивиденды). Акции считаются долгосрочными ценными бумагами, так как не имеют срока погашения. Обладание акцией дает вам как собственнику части фирмы право голоса при принятии важных для компании решений и избрании руководства.
Основной недостаток акций корпораций по сравнению с долговыми обязательствами состоит в том, что владелец акции — остаточный претендент, поэтому корпорация должна сначала заплатить держателям долговых обязательств, а затем- держателям акций. Преимущество акций — в том, что их владелец выигрывает гри каждом повышении прибыльности корпорации или стоимости активов, поскольку обладает правом собственности. Владельцы долговых обязательств не принимают участия в распределении прибыли, так как им выплачиваются фиксированные суммы. Преимущества и недостатки долговых инструментов и акций детально исследуются в главе 8 в ходе экономического анализа финансовой структуры.
Начиная с 1970-х годов общая стоимость акций в США колеблется в пределах от 1 трлн. до 20 трлн. долл., в зависимости от цен акций. Хотя средний американец знаето фондовом рынке больше, чем о любом другом финансовом рынке, объем рынка долговых обязательств часто превышает объем рынка акций: в конце 2002 года стоимосп долговых инструментов составила 20 трлн. долл., а стоимость акций — 11 трлн. долл.