Резюме

Кривая IS смещается вправо в результате роста автономных потребительских расходов; роста планируемых инвестиционных расходов, связанного с ожиданиями относительно развития бизнеса; роста государственных расходов; уменьшения налогов; автономного роста чистого экспорта.

Кривая LM смещается вправо при увеличении объема предложения денег или автономном снижении спроса на них; она смещается влево при сокращении денежной массы или автономном повышении спроса на деньги.

Увеличение предложения денег ведет к росту равновесного объема совокупного выпуска, но сокращает равновесную процентную ставку. Стимулирующая фискальная политика (рост государственных расходов или снижение налогов) способствует росту равновесного объема совокупного выпуска, но, в отличие от стимулирующей монетарной политики, ведет также к повышению процентной ставки.

Чем менее чувствителен спрос на деньги к изменениям процентной ставки, тем монетарная политика более эффективна по сравнению с фискальной.

Модель ISLM позволяет сделать такие выводы относительно проведения монетарной политики: если кривая IS менее стабильна, чем кривая LM, полита-

ка таргетирования денежной массы более предпочтительна, так как вызывает меньшие колебания совокупного выпуска; если кривая LM менее стабильна, чем кривая IS, политика таргетирования процентной ставки вызывает меньшие колебания совокупного выпуска, и потому более предпочтительна.

Изучение результатов проведения стимулирующей монетарной или фискальной политики в рамках модели ISLM позволяет сделать вывод: монетарная и фискальная политика могут влиять на совокупный выпуск в краткосрочном периоде, но ни одна из них не влияет на объем выпуска в долгосрочной перспективе.

Кривая совокупного спроса показывает, какой уровень совокупного выпуска соответствует одновременному равновесию на товарном и денежном рынках при каждом значении уровня цен. Кривая совокупного спроса обычно имеет отрицательный наклон, потому что снижение цен приводит к росту реального предложения денег, падению процентных ставок и увеличению равновесного объема совокупного выпуска. Любой фактор, вызывающий смещение кривой IS или LM, смещает кривую совокупного спроса в том же направлении. Следовательно, она смещается вправо, когда увеличиваются государственные расходы или снижаются налоги, когда "животные инстинкты" вызывают рост потребительских или инвестиционных расходов, а также при автономном увеличении чистого экспорта, росте предложения денег и сокращении спроса на них.