Развитие операций на открытом рынке

В начале 1920-х годов произошло исключительно важное событие: Федеральный резерв случайно обнаружил возможности операций на открытом рынке. Когда Федеральный резерв был создан, его доходы состояли только из процентов по дисконтным ссудам, предоставленным банкам — членам ФРС.

После рецессии 1920— 1921 годов объем дисконтных ссуд драматически сократился. Получая мало процентов по дисконтным ссудам, Федеральный резерв стал покупать доходные ценные бумаги и вскоре заметил, что резервы банковской системы при этом растут, а объемы банковских кредитов и депозитов многократно расширяются. Нам этот результат понятен (процесс многократного расширения депозитов рассмотрен в главе 15), но для ФРС в те годы это стало настоящим открытием. Уже к концу 1920-х годов новый инструмент монетарной политики превратился в самое мощное средство в арсенале Федерального резерва.

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Развитие операций на открытом рынке:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -