Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке, то есть купля-продажа центральным банком ценных бумаг (преимущественно обязательств казначейства и государственных корпораций), что соответствует общей тенденции перехода центральных банков к косвенным формам регулирования.

Среди операций на открытом рынке, осуществляемых центральным банком, доминируют операции с наиболее краткосрочными обязательствами казначейства.

Возможность осуществления операций на открытом рынке непосредственно после принятия решения центральным банком и в произвольных объемах делает этот инструмент денежнокредитной политики удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

условий сделки: купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей — так называемые обратные операции (операции РЕПО);

объектов сделок: операции с государственными или частными бумагами;

срочности сделки: краткосрочные (до 3 месяцев) и долгосрочные (от 1 года и более) операции с ценными бумагами;

сферы проведения операций: охватывают только банковский сектор или включают и небанковский сектор рынка ценных бумаг;

способа установления ставок: определяемые или центральным банком, или рынком.

Существующие различия в проведении операций на открытом рынке зависят от двух важнейших факторов:

• институционального, то есть структуры кредитной системы;
• законодательного —-стимулирующего или сдерживающего осуществление операций с ценными бумагами.

0

В странах, где центральные банки ориентируются на использование данного инструмента регулирования (Япония, Франция, Италия), правительство стимулирует развитие рынка краткосрочных ценных бумаг.

При незначительных объемах операций на открытом рынке они оказывают скорее качественное, чем количественное воздействие на ликвидность банковской системы и денежное обращение. Однако по мере развития и совершенствования данного инструмента регулирования его воздействие на количественные параметры денежного рынка становится все более ощутимым.

Денежно-кредитная политика также направлена на достижение оптимального валютного курса с помощью валютной интервенции, изменения ставки центрального банка и других методов регулирования краткосрочных процентных ставок. Под валютной интервенцией понимается политика купли-продажи центральным банком иностранной валюты за национальную на валютном рынке. Когда центральный банк продает или покупает иностранную валюту в обмен на национальную, то меняется соотношение спроса и предложения на иностранную валюту и соответственно изменяется курс национальной валюты. Если, например, Банк России продает доллары на валютной бирже, то предложение долларов увеличивается и соответственно курс их понижается, а курс рубля повышается. При скупке долларов их курс растет.

Задание 8.7. С какой целью центральный банк проводит следующие операции? валютные интервенции

операции на валютном рынке_ кредитные аукционы

ВЫВОДЫ:

1. Независимо от формы организации, времени и условий создания центральные банки преследуют одинаковые цели — защиту и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы — и выполняют однотипные функции, которые включают монополию денежной эмиссии, роль банка правительства и банка банков, проводника официальной денежно-кредитной политики и органа надзора и контроля за банками и финансовыми рынками.
2. Денежно-кредитное регулирование направлено на смягчение противоречий рыночной экономики, сдерживание инфляции, обеспечение высокого уровня занятости и т.п.
   Денежно-кредитное регулирование должно быть увязано с налоговой и бюджетной политикой, с прочими мерами государственного регулирования экономики.
3. Набор форм и методов денежно-кредитного регулирования весьма широк и разнообразен. Основными методами денежнокредитной политики являются: регулирование процентной (учетной) политики, установление норматива обязательных резервов, депонируемых в центральном банке кредитными организациями, операции на рынке государственных ценных бумаг.
4. Денежно-кредитная политика центрального банка дополняется банковским регулированием и надзором за деятельностью коммерческих банков и других кредитных организаций. Через систему лицензирования банковской деятельности установление обязательных экономических нормативов и т.д. центральные банки стремятся поддерживать стабильность банковской системы, защищать интересы вкладчиков и кредиторов, не вмешиваясь при этом в оперативную деятельность кредитных организаций.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1. Каковы основные функции центрального банка?
2. Каковы основные функции и задачи Центрального банка РФ?
3. Почему необходимо денежно-кредитное регулирование?
4. Приведите примеры количественного регулирования деятельности коммерческих банков.
5. Сформулируйте понятие банковского регулирования. Каковы его цели?
6. Как реализуется надзорная функция центрального банка?

Библиографический список

(основной)

1. Банковское дело: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. / Под ред. проф. В.И.Колесникова, проф. Л.П.Кроливецкой.— М.: Финансы и статистика, 1998.— С. 8—38.
2. Общая теория денег и кредита: Учебник / Под ред. Е.Ф.Жукова.— М.: ЮНИТИ. Банки и биржи, 1998.— С. 158—170, 170—175, 348—356.

(дополнительный)

1. Банковская система России. Настольная книга банкира. Кн. I.— М.: ТОО Инжинирингоконсалтинговая компания «ДеКА», 1995.
2. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И.Лаврушина.— М.: Дело, 1994.
3. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М.Х.Лапидуса.— М.: Финансы и статистика, 1996.
4. Поляков В.П., Московкина Л.А. Структура и функции центральных банков. Зарубежный опыт: Учеб. пособие.— М.: Инфра-М, 1996.