Операции на открытом рынке
www.federalreserYe.goY/fomc Обсуждение деятельности FOMC.
Операции на открытом рынке — самый важный инструмент монетарной политики, так как они позволяют управлять процентными ставками и монетарной базой, определяющими объем денежной массы.
Покупки на открытом рынке увеличивают резервы банковской системы и монетарную базу, что ведет к росту предложения денег и снижению краткосрочных процентных ставок. Продажи на открытом рынке ведут к сокращению резервов, уменьшению объема денежной массы и росту краткосрочных процентных ставок. Зная из главы 15 факторы, определяющие объем резервов и монетарную базу, проанализируем, как ФРС управляет краткосрочной процентной ставкой и денежной массой с помощью операций на открытом рынке.Существует два вида операций на открытом рынке: динамические операции на открытом рынке, предназначенные для изменения уровня резервов и монетарной базы, и защитные операции на открытом рынке, компенсирующие влияние сторонних факторов на денежную базу (например, изменения суммы на счетах Казначейства в ФРС или колебаний флоута). Федеральный резерв покупает и продает на открытом рынке преимущественно казначейские ценные бумаги, в частности векселя Казначейства США . Рынок казначейских бумаг имеет самую высокую ликвидность. Он достаточно мощный для того, чтобы крупные операции ФРС не вызвали резких колебаний цен и не разрушили рынок.
Как мы знаем из главы 14, решения по поводу операций ФРС на открытом рынке принимает FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке), который устанавливает целевое значение процентной ставки по межбанковским кредитам. На практике операциями на открытом рынке руководит торговый отдел Федерального резервного банка Нью-Йорка. Рассмотрим детальнее один день работы торгового отдела, расположенного на девятом этаже ФРБ Нью-Йорка.