3.4. НЕЙТРАЛЬНЫЕ ДЕНЬГИ
Каков смысл этой проблемы? Что имеется в виду под нейтральностью денег? Вопрос, являют ся ли деньги нейтральными, иногда формулируется как вопрос, можно ли считаїь деігьги просто вуалью, и этот термин даст нам ключ к пониманию существа проблемы. В работах классиков денежной теории зіа проблема означала следующее: отличается ли денежное хозяйство в каких-то важных аспектах от бартерного безденежного хозяйства? Идентично ли денежное хозяйство бартеру с тем лишь единственным исключением, что деньги служат вуалью, окутывающей «реальное» функционирование хозяйства? Или, если посіавить вопрос иначе, действуют ли деньги просто как смазка в экономическом механизме, не изменяя характер его действия? Именно так ставится вопрос в данной работе, но анализ будет формализован лишь в рамках модели общего равновесия (см. гл. 12), что позволит нам более четко сформулировать вопрос о нейтральности денег.
Поскольку существуют различные трудности концептуального порядка при сравнении немонетарных моделей общего равновесия с моделями, которые содержат деньги, то спор о нейтральности денег ведется в рамках структуры только денежных моделей общего равновесия. Он связан с сопоставлением начального равновесия денег, а не со сравнением бартерной и денежной моделей. Иногда полагают, однако, что этот метод даеі возможность осуществить и сопоставление второго рода, если рассматривать бартерное хозяйство не как хозяйство, где номинальные денежные остатки равны нулю, а как денежное хозяйство, где номинальные остатки составляют бесконечно малую, но положительную величину.
Иначе говоря, мы можем в принципе анализировать эффект сокращения в пределе денежного запаса до нуля, но фактически не досіигающего нуля. В рамках денежных моделей общего равновесия нейтральность можно определить следующим образом.Деньги нейтральны, если после нарушения начального равновесия, вызванного изменением номинальной денежной массы, устанавливается новое равновесие, где все реальные переменные имеют те же значения, чю и до изменения денежной массы. Если модель не удовлетворяет этим условиям, то деньги не нейтральны.
Если деньги, согласно указанному критерию, нейтральны, то можно сказать, что они просто вуаль, так как изменения номинального денежного запаса не изменят равновесных реальных значений инвестиций, потребле-ния, богатства или дохода. Не будут изменены и реаль-ные осіатки денег.
Наиболее общий критерий для суждения о том, являются ли деньги в той или иной модели нейтральными или нет, заключается в определении, ведет ли изменение номинальных денежных остатков к изменению равновесных относительных цен и процентных ставок или же только к пропорциональному изменению абсолютного уровня цен. Этот критерий вытекает из нашего определения нейтральности, ибо изменение относительных цен или процентных сіавок влечет за собой изменение харакіера потребительских или инвестиционных расходов (и следовательно, деньги не будут нейтральными), тогда как в случае, если изменение номинальных денежных остатков просто приводило бы к пропорциональному изменению абсолютного уровня цен, все реальные переменные, включая реальную ценность денежных остатков, оставались бы неизменными. Если, скажем, удвоение номинальной денежной массы приводило бьГ лишь к удвоению абсолютного уровня цен, деньги" были бы нейтральными.
Отметим вместе с тем, что этот способ рассмотрения нейтральности денег несколько изменяет поставленный в начале раздела вопрос о различиях между экономикой бартера и денежным хозяйством. Приведенный способ позволяет анализировать лишь чисто количественные сдвиги в рамках денежного хозяйства, тогда как наиболее важный аспект отличия денег от бартера носит качественный характер.
Вопрос о качественных различиях возродился в современных условиях как проблема объяснения факта существования денег.Как мы увидим в последующих главах, вопрос о нейтральности денег часто порождал (по крайней мере косвенно) ошибки и путаницу в рамках классической денежной теории. В современной литературе он привел к исследованию условий, которые должны соблюдаться, чтобы деньги были нейтральными. Наконец, необходимо отметить, что рассматриваемая нами проблема нейтральное ти-это лишь один из возможных подходов этого понятия. Другой, называемый иногда сунернейтраль^ ностью, касается равновесной траектории Tpath) роста экономики, а не равновесия сравнительной статистики. Еще один подход, рассматриваемый в гл. 21, акцентиру-
m
ет внимание на нейтральности стабилизационной поли-тики, т.е. на вопросе, могут ли в мире, где ожидания формируются определенным образом, влиять на со-стояние реальных переменных не только изменения денежной массы, но вообще какие-либо мероприятия, направленные на стабилизацию экономической конъюнктуры.