Как снизить моральный риск долговых соглашений
Собственный капитал
Когда собственный капитал заемщика (разность между его активами и обязательствами) велик, моральный риск (искушение предпринимать действия, нежелательные с точки зрения кредитора) снижается.
Это объясняется тем, что в случае неудачи заемщик сам может понести большие потери, поплатившись собственным капиталом. Давайте вернемся к примеру со Стивом. Предположим, что сумма, необходимая ему для открытия магазина или покупки оборудования для исследований, составляет 100 тыс. долл., а не 10 тыс. Следовательно, Стив должен внести 91 тыс. долл. собственных денег (вместо 1 тыс. долл.) в дополнение к вашим 9 тыс. долл. В этом случае, если затея Стива изобрести обезжиренное некалорийное мороженое провалится, он потеряет 91 тыс. долл. собственного капитала (100 тыс. долл. активов минус ссуженная вами сумма в 9 тыс. долл.). Теперь Стив дважды подумает, прежде чем предпримет столь рискованную инвестицию. Таким образом, вероятность того, что он вложиткапитал в магазин (менее рискованный проект), будет гораздо выше. Следовательно, если Стив вложит большее количество собственных денег (собственного капитала), то вы с большей вероятностью захотите предоставить ему ссуду.
Большой собственный капитал снижает моральный риск долгового соглашения, так как при этом совпадают стимулы заемщика и кредитора. Чем больше собственный капитал заемщика, тем выше его заинтересованность действовать так, как от него ожидает кредитор, тем ниже моральный риск долгового соглашения и, следовательно, выше вероятность финансирования. И наоборот, если собственный капитал заемщика мал, уровень морального риска возрастает и фирме тяжелее получить ссуду.